Where Will AT&T Stock Be in 1 Year?

美國電話電報(T 0.39%) 的股東們有很多值得慶祝的事情，2025 年迄今為止，股價上漲了 24%。這家電信巨頭髮布了強勁的財報，增強了樂觀的長期展望。與標準普爾 500 指數年初至今下跌 3% 相比，該股的出色表現顯得格外突出。因此，美國電話電報在更廣泛的股市波動中，成為了一個可靠的穩定來源，令市場對美國經濟的強勁程度感到擔憂。

美國電話電報的創紀錄反彈能否繼續，還是該掛斷電話？讓我們討論一下該股在一年後的走勢。

2025 年的運營和財務勢頭

距離美國電話電報完成其歷史上最大的一次重組工作已經快三年了——在 2022 年剝離了華納媒體集團。這筆交易標誌着公司從媒體和娛樂業務的轉型，使其能夠重新聚焦於核心電信優勢。這一戰略轉型已被證明是成功的。如今，美國電話電報的債務大幅減少，產生了更持久的現金流，獲得了在 5G 和光纖基礎設施等增長領域投資的靈活性。

截至 12 月 31 日的完整財年，美國電話電報的無線服務收入同比增長 3.5%，這得益於新增 140 萬淨後付費用户以及逐步的提價措施。寬帶服務的勢頭更為強勁，年收入增長了 7.2%，其中光纖收入較 2023 年激增 18%。

美國電話電報指出，約 40% 的光纖客户同時擁有無線計劃，較 2021 年的 35% 有所上升。這一趨勢突顯了其交叉銷售服務和深化客户關係的能力，尤其是在這一高度有價值和忠誠的用户羣體中。

圖片來源：Getty Images。

對於 2025 年，美國電話電報預計將進一步增長，同時設定至少 160 億美元的自由現金流目標，比 2024 年增加 7 億美元。該數字不包括公司在 DIRECTV 的剩餘股份，AT&T 已同意出售該股份，預計在交易完成時將獲得額外 76 億美元現金，交易預計將在下半年完成。

或許更重要的是，市場對美國電話電報季度股息可持續性的信心不斷增強，股息維持在每股 0.28 美元，提供 3.9% 的收益率。年化股息支付比率約佔公司 2025 年每股收益（EPS）指導值 1.97 至 2.07 美元的 55%。此外，美國電話電報還宣佈計劃進行 100 億美元的股票回購，重申其回饋股東的承諾。

一些謹慎的理由

在當今市場中，美國電話電報和電信行業提供了防禦性定位。考慮到無線服務和互聯網連接的公用事業般的重要性，預計美國電話電報的業務在經濟放緩中相對不受影響。對於投資者而言，該股可能在其他因特朗普政府實施貿易關税而面臨干擾的行業中提供一些緩解。

最終，該股的看漲理由在於，無論美國經濟如何演變，美國電話電報繼續產生高質量的現金流和穩定的收益。投資者似乎對此表示認同，因為股價持續上漲。

也就是説，投資者現在面臨着權衡其高估值的挑戰。美國電話電報的股票以 13.3 倍的 2025 年預期每股收益（EPS）交易，遠高於去年低於 8 的便宜水平。與競爭對手 威瑞森通信 相比，其前瞻市盈率為 9.6，且股息收益率更高達 6%，美國電話電報的溢價變得越來越難以證明，這可能限制該股的上漲空間。

T 市盈率（前瞻）數據來源於 YCharts

我對美國電話電報股票的預測

權衡投資美國電話電報的利弊，儘管我認為其估值偏高，但我認為該股目前應持有。近期的巨大回報重複的可能性不大，但我預測到明年此時，股價將會略有上漲。最終，觀望的投資者可能會在市場上找到其他更具價值和更大上漲潛力的股票。