Think You Know Apple? Here's 1 Lesser-Known Fact You Shouldn't Overlook.

以接近 3 萬億美元的市值，蘋果（AAPL -7.28%）被譽為全球最有價值的公司。其品牌具有巨大的價值，全球消費者願意為其產品支付溢價。即使是沃倫·巴菲特也認可蘋果的質量，因為它是 伯克希爾·哈撒韋 股票投資組合中最大的持股。

考慮到這一切，幾乎每位投資者都對蘋果有所瞭解。但你可能忽視了關於這家公司的一個鮮為人知的事實。

從硬件中搶佔市場份額

蘋果在其 2024 財年（截至 9 月 28 日）實現了 3910 億美元的銷售額。其中，75% 來自於產品，包括其受歡迎的 iPhone、iPad、Apple Watch 和 Mac 系列等其他產品。到 2025 財年第一季度（截至 12 月 28 日），全球活躍的蘋果設備接近 24 億台，這些可能是消費者和投資者想到這家公司時首先浮現的產品。

然而，其銷售組合的構成正在發生變化。其服務部門在上一個財年佔銷售額的 25%，總計 960 億美元。過去五年中，這一數字以 15.7% 的複合年增長率增長，遠快於產品的增長速度。因此，來自服務的收入份額隨着時間的推移而增加，這一趨勢可能會持續下去。

服務部門涵蓋了廣泛的產品。Apple Music、Apple TV+、iCloud、AppleCare、App Store、Apple Fitness+、Apple News+、Apple Arcade、Apple Pay、Apple Card 和數字廣告都屬於這一領域。實際上，該公司是全球領先的數字平台之一，這為其提供了可觀的經常性收入來源。

“我們還看到客户對我們的服務產品的參與度增加，” 首席財務官 Kevan Parekh 在 2025 財年第一季度的財報電話會議上表示。“交易和付費賬户都達到了歷史新高……我們在平台上的付費訂閲數量超過了十億。”

儘管這一規模令人印象深刻，但盈利能力在這裏值得強調。服務部門在 2025 財年第一季度報告的毛利率為 75%。這顯著高於產品的 39% 毛利率。理論上，來自服務的更多收入應該會導致更豐厚的底線，其他條件不變的情況下。

蘋果的服務幫助完善了其產品組合，與硬件設備結合，形成了一個促進用户忠誠度並基本鎖定用户的生態系統。

你應該購買蘋果股票嗎？

每位現有的蘋果股東和潛在投資者都需要理解服務部門對公司的重要性。然而，蘋果仍然是一家以硬件為主的公司，尤其是 iPhone 推動了其財務表現。其智能手機系列在第一季度提供了 56% 的收入。

這並不像以前那樣積極。因為 iPhone 的銷售在上個季度同比下降了 1%。即使是推出的 Apple Intelligence，這是一套幫助用户更好利用設備的人工智能（AI）功能——僅在較新的 iPhone 型號上可用——也沒有像牛市所希望的那樣激發需求。

退一步來看，新的 iPhone 在功能升級方面的趨勢更多是漸進式的。這並沒有給消費者提供太多升級的動力。此外，經濟不確定性加劇可能會對銷售施加進一步的下行壓力。

股票的價格也並不便宜，市盈率約為 32。這比過去 10 年的平均水平高出 40%。這可能限制了新投資者的股票回報潛力。

公平地説，蘋果仍然是全球頂尖企業之一，擁有強大的品牌、無與倫比的客户忠誠度、創新文化和驚人的盈利能力。只是現在並不值得你投入資金。