Yesterday, Besant saved the market?

隔夜美股的暴力反彈後回落企穩，背後的真正功臣竟是貝森特？在流動性極度乾涸、市場高度緊張的環境下，美國財政部長貝森特成功勸説特朗普軟化關税表態，為談判留下空間。

當地時間週一，媒體援引知情人士報道，美國財政部長貝森特週日飛往佛羅里達，與特朗普進行了關鍵會談。報道稱，他建議特朗普強調通過談判達成對美國有利的貿易協議，否則美股可能繼續崩潰。作為來自對沖基金的老兵，貝森特很清楚華爾街要什麼。

一位知情人士直接引述貝森特的觀點：“除非你改變策略，否則市場將繼續崩盤。你不需要放棄政策，但必須談論談判和最終目標。”

這標誌着特朗普貿易戰策略的潛在轉折。此前，特朗普政府一直敦促美國人做好準備，迎接一場漫長、痛苦甚至可能永久的貿易戰。貝森特成為首個已知嘗試勸説總統調整貿易言論的顧問，儘管這種建議僅限於表述方式，而非政策本身。

一位知情人士描述這次會議的目的是確定下一步行動，因為在上週的 “對等關税” 宣佈後，已有 50 個國家主動聯繫美方進行談判。貝森特認為，特朗普 4 月 2 日的關税計劃旨在對外國政府創造 “最大槓桿”。

特朗普修辭出現微妙轉變，為談判敞開大門

不知是否是貝森特的勸説起了效果，特朗普週一的話術確實出現了微妙的變化。

據新華社，特朗普 7 日在白宮與到訪的以色列總理內塔尼亞胡會談後對媒體表示，他眼下沒有暫停關税政策的考慮，許多經濟體的領導人正尋求與其談判。

“我們有很多國家正來與我們談判，這將是公平的交易，” 特朗普説，不過他隨後又表示，“可以有永久關税，也可以進行談判，因為除了關税之外，我們還需要一些東西。”

白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特對媒體表示：“這些關税中有些將是永久性的，有些可能會進行談判。” 她補充説，這並不意味着他會 “達成協議，但意味着他願意考慮一個協議。”

週一，貝森特在 X 平台宣佈，特朗普已指示他和貿易代表 Jamieson Greer 與日本就關税開啓談判，這是首個正式與美國開始談判的國家。貝森特補充稱，已有 50 多個國家對特朗普的關税 “開放且積極地” 作出回應，美國期待在未來幾周與它們進行 “有意義的談判”。

市場對這一表態的反應值得關注。週一稍早前，因傳出特朗普考慮推遲關税 90 天的消息，三大股指早盤一度集體拉昇轉漲、刷新日高，納指較盤初的日內低位反彈約 10%，標普較日低反彈 8.5%。但在萊維特稱這是 “假新聞” 後，美股再次轉跌。

然而，在特朗普表示願意進行談判之後，美股跌勢並沒有急劇擴大，市場情緒持續修復，最終三連跌的納指小幅收漲。高盛認為，談判的開啓意味着事情出現了一個 “小進展”。

市場極度脆弱，任何積極信號都可能引發爆炸性反應

高盛在最新報告中指出，目前市場處於 “創紀錄交易量、零流動性” 的危險狀態。標普電子迷你合約頂部訂單深度僅為 200 萬美元，創歷史新低，與創紀錄高交易量形成了有史以來最大的反差。

高盛交易員 Mike Washington 表示：“市場定位似乎非常單邊 (做空)，任何積極的消息都會引發爆炸性反應 (平倉)。” 週四和週五是高盛有記錄以來 (自 2010 年以來) 全球股票最大的兩天淨賣出。

這解釋了週一市場上發生的戲劇性震盪。高盛認為，在 “交易量創紀錄、流動性為零” 的環境下，市場極度脆弱，任何微小的積極或消極信號都可能引發劇烈波動。貝森特正在努力為市場恢復提供一條潛在的出路，但特朗普的最終決策將決定這場貿易風暴的走向。

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