Why Intel Stock Was Up 13.3% in Q1 as the S&P 500 Had Its Worst Quarter Since 2022

英特爾的股票在 2025 年第一季度上漲了 13.3%，與標準普爾 500 指數的 4.6% 下跌形成對比。這一增長是在英特爾與台積電達成協議以振興其代工業務之後，台積電將持有 20% 的股份。新任首席執行官譚立夫正在實施變革，包括裁員和人工智能戰略的調整。然而，持續的貿易緊張局勢和關税對英特爾的市場地位構成風險，特別是在中國。分析師建議在貿易不確定性得到解決之前，暫時不要進行投資

2025 年頭三個月對市場來説是艱難的一段時期。標準普爾 500 指數 下跌了 4.6%，而 納斯達克綜合指數 下跌了 10.4%。然而，英特爾(INTC -7.28%) 的股價卻上漲了 13.3%。

經過多年的表現不佳，英特爾在過去幾個月中顯示出扭轉局面的跡象。

一個有前景的新項目

最近，英特爾因與 台灣半導體制造公司(TSMC) 達成協議的消息而獲得了提振，後者是全球首屈一指的芯片製造商，這一協議可能會振興英特爾疲軟的代工業務。根據協議，TSMC 將持有一個新組織 20% 的股份，該組織將運營英特爾的半導體制造設施，而英特爾和其他美國半導體公司將控制剩餘股份。

英特爾的代工業務一直是這家掙扎中的芯片製造商的痛點。這項協議將是競爭對手之間的顯著合作，可能有助於振興英特爾。TSMC 將提供其技術專長，並幫助改變英特爾的管理文化，後者近年來因緩慢而聲名狼藉。

英特爾的新 CEO 正在進行變革

這一切發生在公司新任 CEO 譚立夫 (Lip-Bu Tan) 試圖對這家陷入困境的芯片製造商進行變革之際。譚立夫計劃改變公司在人工智能方面的策略，並進行大規模裁員，以解決 “緩慢且臃腫的中層管理層” 問題。譚立夫在今年早些時候告訴員工，公司需要做出 “艱難的決定”，這表明他將採取比前任更為激進的做法。

關税無助於改善情況

儘管有積極的消息，但持續的貿易戰對英特爾的股票造成了壓力。雖然英特爾的大部分製造是在國內進行的，但其供應鏈是全球性的。此外，該公司在中國的業務佔據了相當大的份額，向這個不斷增長的市場銷售其芯片，而新的關税對其業務構成了實質性威脅。這些關税將使英特爾在中國以具有競爭力的價格銷售變得困難，並可能導致其市場份額被中國芯片製造商奪走。如果貿易戰沒有緩解，英特爾和其他美國半導體公司可能會完全被阻止進入中國市場。

我認為現在是英特爾一個有趣的時刻，確實有跡象表明它開始扭轉局面。然而，關於美國和中國之間貿易的不確定性意味着我會暫時觀望，直到出現更多的清晰信息。