Duan Yongping steps in to bottom fish Tencent's undervalued Hong Kong stocks, attracting institutions to flood in and buy up

智通財經 APP 獲悉，今天，知名投資人段永平突然發文稱，將相當長一段時間不再上雪球。在此之前，他曾多次表達出對市場的看好，透露了自己抄底了騰訊 (00700) 等公司。不僅如此，近期大量資金藉助 ETF 等方式湧入港股市場，多隻 ETF 份額頻創歷史新高。多家機構表示，在近期調整後，港股的估值水平已處於歷史低位，長期配置價值顯現。

就在段永平此番宣佈 “離開” 前，段永平曾透露過自己對市場的觀點及操作。港股市場中，他看比較好騰訊，4 月 8 日，他表示自己通過期權賣出 put，對騰訊表達了支持。今年以來，段永平多次在港股中出手，或通過直接買入股票，或通過賣出 put 期權進進行看多操作。

除了段永平外，南向資金也在持續流入港股。今年以來，南向資金加速流入港股市場，此前已連續 13 個交易日維持淨買入。4 月 9 日，南向資金淨買入港股超 355 億港元，延續強勁流入態勢。

而作為資金配置港股的重要工具，港股相關 ETF 備受資金青睞。

以港股科技 ETF(513020) 來看，該 ETF 主要跟蹤中證港股通科技指數，成分股涵蓋互聯網 + 生物醫藥 + 新能源車等科技龍頭，權重股包括阿里巴巴、小米集團、騰訊控股等互聯網龍頭。4 月 10 日，資金也借道該 ETF 流入港股，港股科技 ETF 大漲超 6.5%，盤中成交額持續放大。

此外恒生指數 ETF(513600) 也上漲 3.95%，資金淨流入額均位居同類第一。在資金持續湧入背景下，多隻港股相關 ETF 份額創歷史新高。

其中，多隻港股相關 ETF 持續放量，大資金掃貨跡象明顯。具體而言，華夏恒生科技指數 ETF 上午成交額為 88.44 億元，華泰柏瑞恒生科技 ETF 成交額也超過 87 億元。

國金證券表示，港股領跑全球權益市場，背後本質驅動力緣於兩點，一則港股 “AI 含量” 高，且 AI 相關的科技類資產較 A 股更具 “辨識度”；二則港股分母端流動性和風險溢價也出現了 “實實在在” 的改善，國內 M1 顯著回升後的資金 “外溢” 推動南向資金大幅流入香港市場，疊加港股更強的 “動量效應” 本身，又形成了增量資金的正反饋。從資金流向的結構上看，科技類資產受到了內外資的一致青睞，尤其前者流入幅度更顯著。

中金公司表示，南向資金的持續流入可能來自個人與私募的活躍，以及公募與險資的持續配置。中金公司認為，近期內地可投港股 ETF 資金淨流入快速抬升，這部分或主要來自個人投資者；近期港股通部分中小市值標的異常波動，與 A 股一些中小盤的表現特徵類似，表明不排除有遊資與私募資金參與，包括此前投資美股的資金快速切換到港股；部分險資仍在持續配置港股高分紅標的，也小幅增配科技板塊；內地公募也明顯增配港股科技股。

具體來看，公募加倉金額前 20 大個股中，港股通標的佔據 6 席，合計加倉規模達 522.11 億元。其中，騰訊控股是公募長期重倉的港股龍頭，凸顯互聯網龍頭在估值修復中的吸引力。

申萬宏源策略團隊最新研報表示，在市場大幅調整之際，中國資產再次回到相對全球具備良好性價比的估值位置。市場可能迎來一個重要的中長期週期低點，繼續看好後續港股回調後的中期投資機會。