Federal Reserve's Daly: Tariffs have not yet affected the U.S. economy, rate cuts are not urgent, and there is still room for balance sheet reduction

美東時間 4 月 18 日，2027 年票委、舊金山聯儲主席戴利表示，她對美聯儲將在 2025 年降息兩次的預期感到安心，美國在通脹目標方面已 “循序漸進地取得進展”。

不過，她也指出，與一年前相比，通脹風險正在上升，目前的通脹水平依然需要美聯儲維持限制性的貨幣政策立場。她表示，未來降息並非不可能，但 “並不具有緊迫性”。

在談及特朗普政府新一輪關税政策時，戴利認為，相關不確定性尚未影響到美國經濟。她表示，並未聽到企業裁員的消息，也沒有跡象顯示企業大規模撤回或暫停投資計劃。不過，她補充道，企業在當前環境下可能變得 “更不願意冒險”。

在就業方面，她指出，即便特朗普政府近期調整移民政策，對勞動力市場也不會造成 “立竿見影” 的影響。

對於資產負債表政策，戴利稱，美聯儲的準備金水平依然充裕，還有進一步縮表（QT）的空間。不過，目前尚不清楚需要多大規模的 QT，才能真正實現 “充裕準備金” 的目標。

在通脹預期方面，戴利指出，經通脹調整後的中性利率接近 1%，而長期通脹預期仍錨定在 2% 左右。在她看來，美聯儲需繼續採取 “循序漸進” 的政策路徑，可能不得不在更長時期內維持更緊的貨幣政策。

此外，戴利也提到，金融市場的波動性符合預期。