Amazon Stock Sell-Off: Should You Buy the Dip?

有什么比在 亚马逊(AMZN -1.01%) 上进行一次大促销更好的呢？那就是公司的股票正在打折。

亚马逊在最近的市场抛售中受到影响，截至目前，该电商巨头的股价已从高点下跌近 30%。

让我们来看一下投资者为何应该考虑在此时买入的三个理由。

股票估值处于多年来的最低点

亚马逊的股票不仅从高点回落，而且其估值也处于历史最低水平之一。目前，该股票的市盈率（P/E）为 31，前瞻市盈率为 27。

为了更好地理解这一点，在过去 10 年中，亚马逊的平均市盈率为 137，三年的平均市盈率接近 84。这部分是由于投资期间盈利转为负数。然而，当其产生盈利时，市盈率往往超过 50 倍。

AMZN 市盈率（前瞻）数据来自 YCharts。

尽管关税的影响带来了一些不确定性，并可能影响其业绩，但这仍然是以如此低的估值购买亚马逊股票的罕见机会。不要让短期噪音遮蔽了股票的长期机会。

亚马逊在投资周期后蓬勃发展

亚马逊从不吝啬于花费资金来投资和发展其业务。这种激进的支出帮助公司从一个在线书商转变为全球最大的电子商务市场和物流公司。

这也帮助其创建了基础设施即服务模型，并成为全球最大的云计算公司。

在这些投资期间，投资者和分析师常常质疑其支出。然而，这种支出始终在长期内惠及公司及其股东，尽管在短期内可能会影响利润。高盛 分析师在 2017 年强调了这一趋势，指出在过去的大规模亚马逊投资周期中，股票在公司增加资本支出（capex）预算后表现优于市场。

如今，亚马逊正在大力投资人工智能（AI）及其所需的数据中心基础设施。到 2025 年，它计划在 AI 数据中心投资 1000 亿美元，以满足日益增长的客户对 AI 工作负载的需求。去年，它在资本支出上花费了 830 亿美元，其中第四季度为 278 亿美元。

在给股东的年度信中，亚马逊称 AI 为 “我们所知的一切的千载难逢的重塑”，并表示 “需求与我们之前见过的任何东西都不同。” 它表示，客户和股东都将从其激进的支出中受益。它还强调了其投资的长期有效性以及它们所产生的有吸引力的长期自由现金流和投资资本回报率（ROIC）。

图片来源：Getty Images。

两个市场领先的业务

通过投资亚马逊，投资者获得了两个市场领先的业务。该公司仍然是全球最大的电子商务和物流公司。这个业务仍然是一个稳健的低双位数收入增长业务，但它正在看到强劲的运营杠杆。这帮助其北美和国际业务的合并运营收入在上个季度飙升了 74%。

这种运营杠杆是由 AI 和其高利润广告业务的结合驱动的。通过 AI，它能够创建更高效的司机路线，并使用 AI 机器人在发货前识别损坏的物品，从而节省退货成本。它还利用 AI 帮助保持热门商品的库存，并识别常被退货的商品，在客户购买之前提醒他们。

与此同时，该公司在其赞助广告业务上也看到了强劲的增长。上个季度，其广告服务收入增长了 18%，达到了 173 亿美元，这得益于其亚马逊营销云，广告商可以利用该平台分析数据以创建更好的营销活动。该公司已将其广告业务发展成为全球第三大数字广告商。

不过，亚马逊盈利能力最高的业务是其亚马逊网络服务（AWS）云计算业务。这也是其增长最快的业务，上个季度收入增长了 19%。AWS 受益于客户在其平台上运行 AI 工作负载。它还看到由其 AI 服务（如 Bedrock 和 SageMaker）驱动的增长，这些服务可以帮助客户开发自己的 AI 模型和应用程序。Bedrock 提供客户可以用作起点的基础模型，而 SageMaker 则提供更全面的解决方案。

亚马逊还通过其 Annapurna Labs 子公司开发了自己的定制 AI 芯片。这些芯片可以提供更好的性能并消耗更少的电力，相比于图形处理单元（GPU），帮助亚马逊获得成本优势。

尽管关税可能对其业务造成一些短期干扰，但这两个市场领先的业务使亚马逊成为一个优秀的长期投资。