Rumors of the "US-Japan Agreement" are rampant, and the US market "falls without an agreement"?

在美國進入復活節三天假期前，市場已經提前消化了多項貿易協議預期，但實際進展幾乎為零，這或將引發新一輪波動。

4 月 21 日， 市場分析機構 Kobeissi Letter 在社交媒體上發文指出了當前市場面臨的尷尬局面：三天的復活節長週末結束，但上週市場定價的貿易協議沒有被宣佈，而"對等關税"暫緩期只剩 79 天了：

Kobeissi Letter 在另一篇貼文中表示，目前標普 500 指數已經較近期低點反彈近 10%，這意味着市場已經提前為關税可能下降而定價。這創造了一個"無消息即壞消息"的市場環境。自上週四以來，尚未聽到任何實質性貿易進展，同時已經進入了 90 天互惠關税暫停期的第 11 天，財報季也正在全面展開。所有跡象都指向本週市場波動性將進一步加劇：

"美日協議"即將達成？

在市場亟待一份協議提振士氣的時候，福克斯新聞高級記者 Charles Gasparino 在社交媒體上爆料一則獨家新聞，稱美國財長貝森特即將宣佈一項很可能是與日本達成重要的貿易協議。

Gasparino 強調這一情報尚未得到白宮的獨立確認，並提醒道"情況始終是流動的；看似達成的協議可能會落空。時機也總是不確定的。儘管如此，白宮傳出的消息是他們正在接近一項重大協議。"

據新華社報道，負責與美國就關税進行談判的日本經濟再生大臣赤澤亮上週訪美，展開了 4 月 2 日以來與美國的首輪貿易談判。

此後，美國總統特朗普和美國財長貝森特相繼發聲，特朗普表示，談判 “取得重大進展”，但並未提及談判細節。美國財長則貝森特表示，與日本的談判朝着令人非常滿意的方向發展。

Gasparino 的爆料引發熱議，其中也不乏一些質疑，有網友表示：“又到了週末聽 Gasparino 胡扯、給市場打雞血的時候了”。Gasparino 則親自下場打口水仗，回懟道：“等你學會閲讀了，也許就能明白我了。”

未來幾周，貿易協議對市場起決定性影響

市場現在處於一個關鍵轉折點，未來貿易協議的性質和執行力度將決定市場方向。

Academy Securities 的 Peter Tchir 指出，在未來幾天和幾周內，市場很可能會因"協議"而非其他任何因素而波動。

Tchir 認為，市場可能會看到以下兩種情況之一：

面子工程協議（70% 可能性）：雙方減少關税，承諾購買美國商品（主要集中在國防和農業領域），但缺乏實際執行機制。

實質貿易平衡協議（30% 可能性）：包含購買美國商品的硬性指標和不履行懲罰措施，以及與其他國家貿易限制等。

他提出了一個基本判斷，即美國可能已經走上 “真正的貿易平衡協議” 道路，這也是為什麼我們很少聽到其他國家的聲音的原因。它們可能對美國的要求感到困惑甚至震驚，並不急於簽署此類協議。

Tchir 警告説，如果數週沒有協議，或者更糟糕的是，有消息泄露稱各國立場相距甚遠，那麼談判策略可能會轉向 “面子工程協議 “。

Tchir 強調，即使協議最終達成，長期影響仍不容樂觀。經濟、地緣政治和國內新聞流將繼續突顯分歧，這無助於癒合已經造成的傷口。

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