Should You Buy Tesla While It's Below $250?

没有人会否认，特斯拉（TSLA -0.13%）是一项极具吸引力的投资。在过去的五年和十年中，其股价分别上涨了 396% 和 1640%（截至 4 月 15 日）。投资者对创始人兼首席执行官埃隆·马斯克的愿景进行了大规模押注。

但市场情绪正在转向下行。由于从历史高点下跌了令人不安的 50%，这只顶级电动车（EV）股票现在的交易价格低于每股 250 美元。这是否意味着这是一个明智的买入机会？

投资者应该明白，关于特斯拉是否值得在你的投资组合中占有一席之地，双方都有合理的论点。

颠覆汽车行业

特斯拉目前是全球第 11 大最有价值的企业，市值达到 7570 亿美元。你不会看到汽车公司在投资界引发如此大的关注。首先要归功于特斯拉专注于创新和颠覆，以在汽车行业中产生影响。将设计精良的汽车与专有软件相结合，取得了良好的效果。

在美国，特斯拉占据了 44% 的主导市场份额。全球范围内，这一数字仍然很高，低于 20%。这一领先地位支持了其品牌认知度。此外，拥有重要的规模和采用率帮助特斯拉在关键领域建立了实力，比如其充电网络和制造能力。

公司的长期目标也带来了上行空间。马斯克毫不避讳地表示，他的目标是有一天推出全球机器人出租车服务，他相信这将会有 “准无限” 的需求。这依赖于全自动驾驶（FSD）技术的进步，但投资者仍然对前景感到兴奋。

同样值得一提的是特斯拉的能源生成和存储部门。该部门的收入在第四季度翻了一番，增速远快于整体业务。随着世界逐渐向可持续未来迈进，这有望成为特斯拉财务表现的重要组成部分。

清晰地看待业务

特斯拉无疑有大量论据支持看涨的观点。但也有显著因素为看跌者提供了足够的反击理由。

特斯拉的财务表现已经不再处于快车道。巨大的增长时代已经过去。2024 年，汽车收入下降了 6%，这是由于汽车交付量首次出现年度下降。2025 年第一季度，交付量再次下降了两位数。

利润率也面临压力。更高的利率、经济不确定性和激烈的竞争都在发挥作用。特斯拉的市场份额受到攻击，而曾经的定价权可能已经成为过去。

创新是特斯拉的核心所在。该公司试图推动进步，创造一个更安全、更可持续的世界，尤其是在交通运输方面，这一点令人羡慕。然而，推出成功的机器人出租车服务远非保证。

特斯拉的 FSD 技术仍然需要人类驾驶员的监督。我们何时能看到广泛商业化的无人监督版本，仍然是个未知数。还有许多障碍需要克服。技术需要发展到比今天的人类驾驶员更安全。法规需要支持。而也许最难以解决的是，人们必须感到安全。

不过值得称赞的是，特斯拉确实拥有继续训练其人工智能（AI）超级计算机 Dojo 的数据。这使其成为该领域的领导者之一。

这引出了估值问题。特斯拉的股票一直以来都很昂贵。目前的市盈率为 118。投资界相信马斯克关于公司未来极其光明的叙述。

不幸的是，现阶段的公司根本无法证明其估值的合理性。特斯拉可能有一位富有远见的首席执行官、无与伦比的技术能力和顶尖人才的获取，但投资者应该避免购买该股票。即使它的交易价格低于 250 美元，这一点依然成立。