Google Parent Alphabet's Topline Can Withstand Pressure In Uncertain Macro Scenario Compared To Peers: Analyst

美銀證券 分析師賈斯廷·波斯特在週一對 Alphabet Inc（谷歌）維持買入評級，目標價格為 185 美元。

谷歌將在 4 月 24 日開啓在線廣告收益季。由於面臨嚴峻的比較基數和關税不確定性，波斯特最近下調了他對 2025 年的預測。

該分析師預計第一季度收入和 GAAP 每股收益分別為 741 億美元和 1.93 美元，低於市場預期的 755 億美元和 2.01 美元，搜索收入增長 7%（而市場預期為 9%）。

另請閲讀： 谷歌 GenAI 和 AI 雲服務提升分析師對長期增長的信心

他表示，隨着商業情緒惡化，市場對預期的下調正在加劇。

市場可能在尋找 7-8% 的搜索增長，而一個符合預期的第一季度業績可能會被視為積極信號。然而，即使是與宏觀經濟相關的失誤，也可能加劇已經高漲的競爭和監管擔憂。

由於負面的關税廣告支出影響（PDD Holdings Inc（拼多多）Temu/Shein 的廣告支出下降）、競爭對手的 AI 流量增長以及謹慎的第三方搜索數據，前景的不確定性加大。

對於第二季度，波斯特預計電子商務領域和 YouTube 品牌支出將面臨一些支出壓力。他的預測低於市場，預計收入和 GAAP 每股收益分別為 762 億美元和 1.98 美元，而市場預期為 797 億美元和 2.15 美元。

儘管如此，亞馬遜的電子商務和 Netflix 最近的廣告評論表明某些領域仍然具有韌性，分析師預計谷歌的搜索廣告支出表現相對良好。

第一季度的積極因素包括近期電子商務廣告支出的強勁（提前支出）、由於第三方報告的點擊份額損失而導致的低預期，以及由於增加產能而帶來的雲服務強勁。

波斯特預計，考慮到谷歌的廣告組合以績效驅動為主（而非品牌），在當前不確定的宏觀環境中，谷歌的收入壓力相對較小。

此外，第四季度電話會議的評論對 AI 概述的使用和貨幣化持積極態度。此外，分析師指出，如果宏觀壓力持續，Alphabet 在優化每股收益方面具有更大的自助靈活性。

在約 153 美元時，波斯特指出該股票在其較低的 2026 財年 GAAP 每股收益（或核心業務的 10 倍）下具有吸引力。

價格動態： 截至週一最後一次檢查，GOOGL 股票下跌 2.84%，報 146.89 美元。

接下來閲讀：

• 谷歌在反壟斷案件中獲得部分勝利，但在出版工具方面面臨挫折

圖片來源：JHVEPhoto 在 Shutterstock 上