Cathie Wood Predicts Tesla Stock Will Hit $2,600 in 5 Years. Here's What Is Much More Likely to Happen.

今年早些時候，Cathie Wood 對 特斯拉(TSLA -5.71%) 做出了另一個大膽的預測。ARK Invest 的創始人——最受歡迎的主動管理交易所交易基金（ETF）提供商之一——表示，特斯拉的股票將在五年內達到 2600 美元。

這將是其當前約 225 美元價格的十倍以上，這意味着該公司的市值將接近 10 萬億美元。

這簡直是幻想。投資者需要忘記這些對特斯拉的極度樂觀的牛市預期，關注業務的基本面，而這些基本面並不樂觀。在接下來的五年裏，股票上漲十倍的可能性極小。以下是更可能發生的情況。

全球需求下降

特斯拉目前 7200 億美元市值的絕大部分來自其電動汽車（EV）業務，而目前該業務正面臨增長困境。在 2025 年第一季度，公司向客户交付了 337,000 輛汽車，而生產了 363,000 輛。這比去年同季度的 387,000 輛有所下降，也是自 2022 年第三季度以來最低的交付數字。

交付量的變化將直接影響收入增長。事實上，由於汽車價格的下降，預計在下週發佈的財務報告中，第一季度的收入幾乎肯定會比交付量下降得更快。

在 2024 年第四季度，特斯拉的交付量略有增長，但汽車收入同比下降了 8%。第一季度的情況將更糟，因為交付量急劇下降，利潤率也將受到影響。過去幾年，運營利潤率已經減半，在過去 12 個月中達到了 8%。

特斯拉在中國、歐洲以及美國主要市場（如加利福尼亞州）的市場份額正在下降。電動汽車革命仍在繼續，但不知為何，消費者選擇了競爭對手。這是特斯拉麪臨的問題，投資者不應忽視。

對自動駕駛機器人的冒險投資

隨着電動汽車市場的萎縮，首席執行官埃隆·馬斯克正尋求一些新的市場進行探索。這些包括自動駕駛的 Cybercab 和其他人工智能（AI）項目。然而，創始人似乎在一個名為 xAI 的全新初創公司中投資人工智能，而特斯拉的投資者對此並不知情。

管理層宣傳的另一個新產品是其 Optimus 人形機器人，聲稱將在 2025 年進入試生產。對此時間表我持懷疑態度。

在去年舉行的 Cybercab 活動上，出席的 Optimus 機器人是由人類遠程控制的，這並不是它們應該操作的方式。投資者在聽到馬斯克聲稱 Optimus 有 10 萬億美元的收入機會時，應該持謹慎態度。在相信這個產品會比 iPhone 年銷售額大 50 倍之前，先讓我們看到一個可行的原型吧。

所有這些都表明，特斯拉可能在研發一些創新產品，但這對大多數科技公司來説都是事實。如果產品線能夠成功商業化，自動駕駛機器人對特斯拉的底線產生重大影響還需要數年時間。

與一些人的想法相反，特斯拉多年來也生產了一些失敗的產品，包括太陽能屋頂瓦、Cybertruck 和特斯拉半掛車。這些產品都虧損了。

TSLA 市盈率數據來自 YCharts。

特斯拉股票的未來走勢

特斯拉的收益正在下降，並將在 2025 年剩餘時間內繼續下降。然而，股票的交易價格仍然高於其收益倍數。其市盈率（P/E）為 118，超過了任何其他 “七大奇蹟” 股票。請記住：隨着交付量的下降，這一市盈率在 2025 年可能會上升，收益也將隨之下降。

這看起來並不是投資特斯拉的理想時機。在接下來的五年裏，我認為這隻股票將面臨巨大的壓力。如果五年後股票的市盈率下降，我不會感到驚訝，如果股價下跌 50% 或更多。這是一家銷售下降、利潤率縮小、近期沒有新產品推動增長的公司。

與其説特斯拉會在五年內達到 2600 美元，不如説更可能會低於 100 美元。不如為你的投資組合購買其他股票。