Tariff impact, Eurozone April services PMI unexpectedly contracts, French business activity accelerates decline

关税拖累服务业活动，4 月德国私营部门陷入收缩

关税不确定性担忧导致服务业活动急剧下降，德国私营部门意外四个月内首次收缩。

根据标普全球周三公布的数据，德国 4 月综合 PMI 初值 49.7，预期 50.5，前值 51.3，为去年 12 月来最低。50 是区分扩张与收缩的分界线。

虽然德国近年来主要受困于制造业，但此次服务业降幅更为显著。德国 4 月服务业 PMI 初值 48.8，预期 50.2，前值 50.9，为 14 个月来最低。

德国 4 月制造业 PMI 初值 48，预期 47.6，前值 48.3。制造业产出连续第二个月增长，但增速放缓，录得 51.6。新订单也出现了轻微增长，这部分归因于订单提前下达和库存积累。

标普指出，贸易担忧可能导致决策推迟，且由于对经济和政治前景的担忧，消费支出也有所抑制。汉堡商业银行首席经济学家 Cyrus de la Rubia 表示：

“可以说，德国依赖出口的增长模式正面临一些严重挑战，但美国的关税政策尚未导致制造业大幅下滑。”

“服务提供商的情况并不顺利，不仅活动下降，对未来业务的乐观预期也受到了打击。但持续的就业增长，以及新业务的某些稳定迹象表明，公司还远未放弃。”

分析称，该数据加剧了德国黯淡的经济前景，因为德国被认为特别容易受到全球贸易摩擦的影响，国际货币基金组织（IMF）周二预计今年德国经济将陷入停滞，而 1 月时还预测其增长 0.3%。

此外，据媒体报道，德国政府将于周四发布新经济预测，预计 2025 年 GDP 持平，为连续第三年零增长，创下历史纪录。这种恶化反映了德国经济局势突然转变，仅几周前，德国还对新政府大幅增加国防和基础设施支出的计划充满乐观。