Super Week is here! Will the non-farm payrolls collide with the earnings reports of tech giants, and can the momentum of the US stock market rebound be sustained?

智通財經 APP 獲悉，過去一週，隨着特朗普的講話緩解了投資者對中美貿易戰升級及美聯儲獨立性受損的擔憂，美股迎來強勢反彈。標普 500 指數週漲幅達 4.5%，道瓊斯工業平均指數上漲 2.5%，而以科技股為主的納斯達克綜合指數表現尤為亮眼，累計攀升 6.6%。

在主要股指基本收復 4 月 2 日關税聲明發布前的失地後，市場將迎來經濟數據與企業財報密集發佈的一週。

經濟數據方面，在北京時間週五 20:30 公佈 4 月非農就業報告前，一季度通脹數據與 GDP 增速將成為關注焦點。

企業層面，180 家標普 500 指數成分股將披露季報，其中蘋果 (AAPL.US)、亞馬遜 (AMZN.US)、可口可樂 (KO.US)、禮來 (LLY.US)、Meta(META.US)、微軟 (MSFT.US) 和雪佛龍 (CVX.US) 等巨頭最受矚目。

政策轉向助推反彈

上週股市大漲源於特朗普政府在兩個關鍵問題上釋放緩和信號。

特朗普上週二向記者表示 “無意解僱” 美聯儲主席鮑威爾，扭轉了此前導致道指單日暴跌近千點的市場預期。在同場記者會上，他同時暗示將降低對中國商品徵收的 145% 關税，稱税率將 “大幅下調”。

Fundstrat 全球技術戰略主管 Mark Newton 表示：“在缺乏實質性談判的情況下，市場已取得可觀進展。僅憑政策轉向的確定性，以及政府願意收回激進措施，就足以構成利好。”

此番表態推動標普 500 指數實現自 1 月以來首次四連漲，但策略師們認為關税陰雲尚未完全消散。

Piper Sandler 首席投資策略師 Michael Kantrowitz 在給客户的一份報告中寫道：“雖然危機未完全解除，但歷史經驗表明，當核心矛盾開始緩和時，市場修正往往會逐步企穩。”

增長前景隱憂

市場對關税的擔憂部分源於對美國經濟急剎車的恐懼。週三公佈的一季度 GDP 數據將揭示特朗普將實際關税率推升至世紀高位前的經濟狀況。

經濟學家預計，第一季度 GDP 年化增速將驟降至 0.1%，較 2024 年四季度的 2.4% 大幅回落，若預測準確，這將是 2022 年以來最緩慢的季度增長。

通脹指標檢視

同日發佈的美聯儲首選通脹指標——核心個人消費支出 (PCE) 物價指數也備受關注。

在關税因素尚未傳導至數據前，經濟學家預計 3 月核心 PCE(不包括波動較大的食品和能源類別) 同比漲幅將回落至 2.5%(前值 2.8%)，環比增速預計降至 0.1%(前值 0.4%)。

勞動力市場韌性

儘管經濟放緩跡象隱現，就業市場仍保持強勁。經濟學家預計，隨着週五 4 月就業報告的發佈，這一趨勢將繼續下去。

數據顯示，4 月非農就業人數預計新增 13.3 萬，失業率料維持在 4.2%。相比之下，美國經濟 3 月新增 22.8 萬個就業崗位，而失業率上升至 4.2%。

以 Jay Bryson 為首的富國銀行經濟研究團隊在給客户的一份報告中寫道：“勞動力市場持續處於平穩狀態。雖然整個月貿易政策突然發生了變化，但我們懷疑僱主們採取了觀望態度。”

科技巨頭領航市場

大盤科技股引領了近期市場的上漲行情。在包括週一的大幅拋售在內的五個交易日裏，受投資者對首席執行官馬斯克表示將減少在政府職務上的投入時間以及新的自動駕駛規則的樂觀情緒推動，特斯拉 (TSLA.US) 股價上漲了約 18%。與此同時，“七巨頭” 科技公司英偉達 (NVDA.US)、亞馬遜和 Meta 的股價上漲了約 9%。谷歌 (GOOGL.US) 公佈的積極財報推動其股價上漲了 7%。

儘管如此，年初至今走勢圖提醒着投資者，2025 年美股仍有較深跌幅需要收復。

隨着蘋果、亞馬遜、Meta 和微軟財報即將放榜，投資者將重點審視關税環境變動及 AI 領域激烈競爭如何重塑各公司發展前景。這些財報或將成為決定市場能否延續反彈的關鍵催化劑。