数据中心热潮没有消退，但巨头们确实按了 “暂停键”

當微軟上個月取消了在俄亥俄州的數據中心計劃，加之報道稱亞馬遜雲服務正在撤銷部分人工智能數據中心項目，市場迅速陷入了對數據中心熱潮是否已經結束的焦慮。

然而，擔憂或許過頭了，有跡象顯示，AI 整體資本支出依然強勁。

"我們繼續看到 AI 部署在數據中心市場加速擴展，強勁的需求信號強化了我們對近期和長期增長的信心，"總部位於俄亥俄州的數據中心供應商 Vertiv 的 CEO Giordano Albertazzi 在上週的財報電話會議上表示。該公司股價上週上漲了 22%。

市場需求並非撤退，而是 “暫時的暫停”。根據麥肯錫公司最新的模型預測 (不包括關税影響)，未來五到七年數據中心市場預計將保持 20% 至 25% 的增長範圍，但逐年之間增長率會有波動。

"增長不會是線性的，"麥肯錫高級合夥人 Pankaj Sachdeva 表示，他研究數據中心發展並預計會有起伏。

科技巨頭重申市場強勁：需求未見減弱

亞馬遜和英偉達上週都重申，數據中心市場依然強勁。

"沒有出現任何重大變化，"亞馬遜全球數據中心副總裁 Kevin Miller 在 Hamm 美國能源研究所組織的一次會議上表示：

"我們繼續看到非常強勁的需求，無論是未來幾年還是長期來看，數字只會上升。"

這並不意味市場方的戰略思考沒有變化。僅在今年的六週內，中國的 DeepSeek 突然崛起，特朗普的 5000 億美元 AI 驅動的 Stargate 計劃被宣佈，關税的擔憂擾動了市場。

"所有這些都創造了一個場景，數據中心行業整體上暫停了一下，"商業地產公司 CBRE 數據中心解決方案執行董事總經理 Pat Lynch 表示：

"我認為這只是暫時的暫停，項目管道及其渠道仍然顯著，CBRE 繼續執行交易。我對未來需求持謹慎樂觀態度，特別是當你考慮大型 AI 訓練模型時。"

"我們看到的不是需求的撤退，而是戰略性的重新配置，"全球房地產投資管理公司 BGO 的聯合 CEO John Carrafiell 表示，該公司管理着 830 億美元資產，包括大量數據中心投資組合。他表示，最重要的參與者並沒有撤退，微軟、谷歌、Meta 和亞馬遜計劃今年在資本支出上投入超過 3000 億美元，主要用於 AI 基礎設施。

而且，他表示，這還不包括其他主要參與者，如參與 Stargate 項目的 OpenAI 和甲骨文：

"與其説是泡沫破滅，不如説是在一個電力、光纖、水和土地都稀缺且具有戰略意義的環境中重新洗牌，長期企業採用將推動未來十年的 AI 需求和數據中心需求。我們甚至還沒開始第一局。"

能源瓶頸：數據中心擴張的最大挑戰

電力是數據中心的命脈。數據中心需要大量電力來支持計算能力，並使用風扇保持基礎設施冷卻。隨着生成式 AI 從早期實驗轉向企業規模應用，對靠近終端用户的低延遲、高效率數據中心的需求將會加劇。

"新的數據中心規模增長如此之快，以至於電網跟不上，"微電網開發商 Enchanted Rock 的首席商務官 Allan Schurr 表示。三年前，一個大型數據中心需要 60 兆瓦電力——足以為 2 萬户家庭供電，但現在他表示，支持人工智能各種用途的新數據中心需要 500 兆瓦或更多電力。

根據 Datacenters.com 的數據，世界上 3% 的電力現在被數據中心佔用。

Schurr 表示，Enchanted Rock 的數據表明，大部分時間都有足夠的電力來滿足需求。在一年的 8760 小時中，電網只有在其中一小部分時間處於壓力之下。

"如果我們能在這 100 到 500 小時內減輕電網的需求，長時間的互連延遲可以被縮短。"

除此之外，關税變化將給 AI 和數據中心供應鏈帶來新的成本壓力。

"這些擾動將提高硬件成本，影響採購戰略，並要求企業重新思考其長期採購模式，"Slalom Consulting 的高級交付負責人兼供應鏈轉型負責人 John Archer 表示。

有一個因素沒有改變：計算能力目前很昂貴，而 AI 軟件和硬件需要更多的計算能力。

"AI 的爆發使數據中心面臨尋找更高效解決方案的挑戰，因為 AI 需要如此大量的計算能力，這與我們以前見過的任何情況都不同，"POET Technologies 的 CEO Suresh Venkatesan 表示：

"雖然一個數據中心項目可能會遇到障礙，但其他項目可能會湧現，因為對連接性的需求沒有放緩的跡象。"