SF Holding's Q1 revenue increased by 6.9% year-on-year, with international business growth of 9.9%, and a slight improvement in profitability | Financial Report Insights
順豐控股一季度營業收入 698.5 億元，同比增長 6.9%，歸母淨利潤達 22.3 億元，同比增長 16.9%，總件量同比增長 19.7% 達 135.6 億票。此外，公司業務結構持續優化，速運物流業務收入增長 7.2%，供應鏈及國際業務增長 9.9%。
順豐控股在 2025 年第一季度交出了一份亮眼的財報，從核心財務數據看，公司實現營業收入 698.5 億元，同比增長 6.9%；歸母淨利潤達 22.3 億元，同比增長 16.9%，增速明顯快於收入增速。
值得關注的是，公司總件量同比增長 19.7% 達 135.6 億票，而收入增速僅為 6.9%，表明單票價值有所下降，但通過規模效應和精細化運營，公司實現了更高的盈利能力。
週一晚間，順豐控股發佈一季度財報，以下是財報核心要點：
- 業績亮點：2025 年 Q1 營收 698.5 億元（同比 +6.9%），歸母淨利潤 22.3 億元（同比 +16.9%）；
- 業務規模擴張：總件量達 135.6 億票（同比 +19.7%），速運物流業務收入增長 7.2%，供應鏈及國際業務增長 9.9%；
- 盈利能力提升：毛利率 13.3%（同比 +0.1 個百分點），歸母淨利潤率 3.2%（同比 +0.3 個百分點）；
- 現金流表現：經營活動現金流 40.6 億元（同比-14.2%），主要受税收優惠減少影響；
- 資本運作：成功發行南方順豐物流 REIT（募集 32.9 億元），完成 8.59 億元股份回購計劃；
業務結構持續優化，精益成本管控
順豐繼續深化其多元化佈局戰略，速運物流和供應鏈國際業務均實現穩健增長：
- 速運物流業務：收入同比增長 7.2%，保持了穩定增速，主要受益於完善的產品矩陣和強化的服務能力
- 供應鏈及國際業務：收入同比增長 9.9%，增速高於公司整體水平，顯示順豐在國際網絡建設和供應鏈市場拓展方面取得明顯成效。
這種業務結構的優化為順豐提供了更為均衡的增長來源，減輕了對單一業務線的依賴，增強了公司應對市場波動的能力。特別是國際業務的增速領先，表明順豐的全球化戰略正在穩步推進。
此外，順豐通過營運模式變革及網絡規劃優化實現了結構性降本，報告期內：
- 費用管控成效顯著：管理費用率同比下降 0.6 個百分點，研發費用率下降 0.1 個百分點
- 合理投入市場開發：銷售費用率上升 0.1 個百分點，主要用於加強市場推廣及銷售團隊建設
資本運作雙管齊下，優化資產結構
公司在資本運作方面動作頻頻，一方面通過回購股份提振市場信心，另一方面通過 REITs 盤活存量資產：
- 股份回購計劃：公司完成 2024 年第 2 期 A 股回購，累計回購約 2327 萬股，總金額約 8.59 億元，並計劃將回購股份用途從"員工持股計劃或股權激勵"變更為"註銷並減少註冊資本"
- REITs 成功發行：發起的南方順豐物流 REIT 募集資金 32.9 億元，已於 4 月 21 日在深交所上市
尤其值得注意的是，REITs 的成功發行標誌着順豐在物流產業園輕資產模式上邁出了重要一步，有助於公司改善資產結構、提高資本回報率，併為後續開發新的物流基礎設施提供資金支持。
順豐一季度經營活動產生的現金流量淨額為 40.6 億元，同比下降 14.2%，主要受税收優惠減少影響。投資活動現金流出仍然較高，反映公司持續在基礎設施和網絡能力方面進行投入。籌資活動方面，現金流淨額為-33.8 億元，較上年同期的 36.4 億元有較大變化，主要受償還借款增加、收購少數股權及回購公司股份等因素影響。
