Technological breakthroughs and global layout resonance, TCL Electronics sees double growth in volume and price in Q1, achieving a strong start

4 月 27 日，TCL 電子 (01070) 發佈 2025 年第一季度全球電視銷售數據。數據顯示，2025 年 Q1 TCL 電子全球電視出貨量達 651 萬台，同比增長 11.4%，銷售額同比勁增 22.3%，實現量價齊升，延續了其 “中高端 + 大屏化” 戰略的強勁動能。這一數字表現不僅驗證了其全球化佈局與技術驅動的協同效應，更凸顯了其在高端市場結構性機會中的領跑地位。

從財經視角看，自 TCL 電子公佈 2024 年業績以來，市場反應強烈，認為其業績發展超預期。據 wind 數據顯示，截至 2025 年一季度，內地公募基金持有 TCL 電子 7.85 億元，佔流通股比例的 3.60%，較上一期同比增長 189.25%。隨着公募基金的增持，TCL 電子股價亦大漲，年內累計漲幅高達 52.28%，大幅跑贏恒生指數，股價亦創下近 20 年來的新高。

在智通財經 APP 看來，投資者加大對 TCL 電子股票的買入力度，看中的是公司在全球競爭中長期取勝的能力。

全球化戰略深化，區域市場多點開花

2016 年，TCL 電子將戰略重心轉移至海外市場，藉助海外的本土電視服務商逐步提升品牌影響力。在全球佈局上，TCL 電子從組織架構、供應鏈、渠道到營銷等多方面堅持本土化佈局以實現全球領先。

在組織架構上，2023 年 TCL 電子完成了架構優化調整，拆分中國、北美、拉美、歐洲、亞太、中東非六大營銷本部，減少決策鏈條，提升差異化管理的工作效率，增強了公司全球產品端到端的經營能力。

在產能和供應鏈上，TCL 電子在全球範圍內建立生產基地，越南、墨西哥生產基地輻射北美和亞太地區，而波蘭、巴西、巴基斯坦等則分別輻射歐洲、拉丁美和中東非，方便快捷交付。

在渠道及營銷上，公司發力全球重點區域和渠道，公司業務在全球前 50 大渠道覆蓋率超 95%;同時，TCL 電子堅持全球品牌戰略本地化，通過體育、電子競技、影視、展會等多領域精準營銷提升 TCL 品牌全球美譽度，助力全球業務規模持續擴張。同時，TCL 電子精準佈局的體育營銷、戰略性活動贊助以及全球客户管理體系的系統化構建，也顯著提升全球市場營銷效能，促進國際市場出貨表現。

2025 年一季度，TCL 電子在全球化戰略的 “含金量” 還在上升，全球化運營體系進一步釋放效能。

2025 年 2 月，TCL 電子正式宣佈成為奧林匹克全球合作伙伴，將在電視、空調、冰箱、洗衣機等智能終端領域，為奧林匹克運動會提供全面的技術、產品與專業服務支持，全球品牌知名度與影響力進一步提升。

2025 年第一季度，TCL 電視國際市場出貨量同比增長 11.6%，其中，大尺寸電視出貨量同比快速增長，65 吋及以上 TCL 電視出貨量同比增長 48.5%，75 吋及以上 TCL 電視出貨量同比增幅更達 86.8%。

分區域來看，歐洲市場通過 “一國一策” 精準佈局區域渠道網絡，實現快速突破，一季度 TCL 電視出貨量同比升幅達 15.8%，其中，75 吋及以上 TCL 電視出貨量同比飆升 74.4%。從市佔率來看，在法國、波蘭及瑞典零售量穩居排名前二，在西班牙、羅馬尼亞、希臘及捷克零售量排名前三。

新興市場方面，公司在包含亞太、拉美、中東非在內的市場進一步完善體育營銷矩陣，加快終端及零售渠道的提升，一季度 TCL 電視出貨量同比增長 18.8%，其中，75 吋及以上 TCL 電視出貨量同比翻倍增長 100.5%，從市佔率看，澳洲、菲律賓零售量排名首位;巴西、巴基斯坦、沙特、泰國、緬甸排名前二;阿根廷、越南及韓國等地排名第三。

TCL 電子在北美市場則更聚焦 BestBuy 等中高端渠道突破，主動調整產品結構，加大大尺寸及高端電視產品的出貨佔比。得益於中高端戰略落地推進，大屏化趨勢顯著，75 吋及以上 TCL 電視在北美市場出貨量同比增幅達 79.3%，出貨量佔比也同比提升 5.8 個百分點至 12.5%，TCL 電視在美國市場零售量市佔率依然穩居市場前二。

出海超過 25 年，TCL 電子以全球化深耕構築起立體競爭優勢，通過"中高端市場突破 + 運營本土化深耕"雙軌並行，在全球電視產業變局中實現從規模擴張到價值躍升的質變，2025 年一季度數據印證其戰略穿透力，為全球智能科技行業提供了鮮活範本。

“中高端 + 大屏化” 戰略精準 “踩準” 市場風口

智通財經 APP 注意到，受益於國補的持續刺激，今年一季度國內電視市場整體零售量跌幅收窄，同時結構性分化更加明顯——Mini LED 爆發、大尺寸普及加速。

據中怡康全渠道數據，今年一季度國內電視行業整體零售量較去年同期微跌 3.0%，但 Mini LED 電視的整體市場零售量同比提升逾 3 倍，滲透率也從去年的 4.4%，提升至今年的 20.4%，實現了大爆發。

TCL 電子是全球最早押注 Mini LED 電視的廠商，Q1 多款新品覆蓋中高端市場，一季度公司 Mini LED 電視在全球出貨量激增 232.9% 至 55 萬台，其中，國內市場 Mini LED 電視出貨量更同比提升 341.1%，出貨量佔比顯著提升 13.2 個百分點至 17.6%。

TCL 電子高端產品放量，得益於公司不斷在顯示技術、應用場景、人工智能等領域加大研發投入，其推出的 Mini LED“萬象分區” 技術，能實現 “一區頂多區” 控光效果，以千級分區呈現萬級畫質。此外，TCL 電子還積極與產業鏈上下游企業合作，共同推動技術的創新和應用，進一步提升了產品的核心競爭力。

在智通財經 APP 看來，TCL 電子 “中高端 + 大屏” 的產品策略有效使產品擺脱低價、同質化競爭，提升盈利能力，有利於公司創造更多資源來深挖用户體驗，打造心智品牌。

結語

在行業總量增長趨緩的背景下，TCL 電子憑藉結構性高端突破與全球化運營雙引擎，正重塑全球電視產業競爭格局。其 2025 年一季度"開門紅"業績不僅是階段性的勝利宣言，更標誌着這家科技企業以 Mini LED 等尖端技術為矛、以智能製造效率為盾的全球化戰役已進入攻堅階段。

值得關注的是，公司近期推出的股權激勵計劃相當於給市場帶來了一支 “強心針”，錨定了未來的利潤目標：以 2024 年為基準，2025-2027 年經調整淨利潤增速觸發值分別為 25%/50%/75%，目標值更劍指 45%/75%/100% 的持續躍升，通過深度綁定核心團隊利益，為"技術突圍 + 市場拓疆"的長期戰略注入確定性動能。

這一戰略佈局恰逢全球顯示產業升級的黃金窗口期。隨着消費升級催動大屏化浪潮加速奔湧，TCL 電子依託量子點及 Mini LED 技術矩陣的先發優勢，疊加在北美、歐洲及新興市場構建的立體化渠道網絡，正不斷撬動高端市場份額。資本市場的熱烈反饋印證了這一發展邏輯，自 2025 年 4 月 9 日公司發佈股權激勵以來，TCL 電子股價累計漲幅高達 45.41%，中信證券等機構更基於"技術迭代 + 全球化運營"的雙輪驅動模型，在國補政策加速顯示技術升級的預期下，着重強調 Mini LED 滲透率提升帶來的盈利彈性空間，給予"買入"評級的多重背書。