Trade negotiations hope to support a major turnaround in U.S. stocks, with the S&P rising for seven consecutive days, Microsoft and Meta jumping in after-hours trading, and crude oil experiencing its largest monthly drop in over three years

貿易談判的希望連續第二日力撐美股走高，抵消了一季度美國經濟陷入萎縮引發的擔憂衝擊，助美股在 4 月收官日盤中大翻盤。OPEC+ 主力減產國沙特傳出政策轉向的暗示，國際原油大跌，加劇了全月跌勢。

關税和貿易談判引發的 4 月美股震盪一直延續到月末收官日。數據引發的經濟擔憂週三險些讓美股一週來的漲勢戛然而止，但更多貿易談判的消息傳出後，兩大美股指轉漲。

因關税前 “搶進口” 和消費者支出疲軟，美國經濟三年來首次萎縮，今年一季度 GDP年化季環比初值超預期下降 0.3%；有 “小非農” 之稱的 4 月 ADP 新增私人就業人口 6.2 萬，幾乎只有華爾街預期的一半。美聯儲最愛的通脹指標 3 月繼續降温，但美國物價猛漲的勢頭近來已顯現，滯脹風險加劇。

美股盤前公佈的經濟數據疲軟，降息預期升温，交易員定價充分預期美聯儲今年將有四次 25 個基點的降息。GDP 和 ADP 數據公佈後，美債收益率總體下行，美股低開，三大指數早盤一度至少跌近 2%。

美股午盤時，央視旗下新媒體玉淵譚天發文稱，美方多渠道主動接觸中方希望談關税。美股加速反彈，兩大美股指標普和道指尾盤轉漲，納指抹平大多數跌幅。

此外，美國貿易代表傑米森·格里爾稱即將達成一些協議，且” 在幾周內，而不是幾個月內，宣佈一些初步協議”。

個股中，週二盤後公佈初步預估業績遜色的超微電腦和因關税衝擊廣告業務未能提供本季指引的 Snap 兩位數大跌。週三盤後公佈財報的兩家科技巨頭微軟和 Meta 一季度業績優於預期，Meta 還大幅上調今年資本支出指引，股價盤後均拉昇。

原油成為週三大類資產中的大輸家。媒體稱，沙特官員近幾周暗示有能力承受長期低油價，稱沙特不願通過進一步減產來支撐油市。國際原油盤中跌幅一度擴大到 4%，最終，創將近三年半來最大月跌幅。黃金則在美國經濟數據公佈後收窄多數跌幅，今年內保持月度累漲。

三大美股指早盤曾至少跌近 2%，午盤玉淵潭天發文後持續收窄跌幅，標普道指尾盤轉漲，道指震盪超千點，標普較日低反彈 2.7%，早盤跌近 3% 的納指抹平多數跌幅。超微電腦和 Snap 均跌超 10%，盤後微軟和 Meta 分別曾漲 9% 和 6%。

• 美國三大股指：早盤曾跌超 780 點的道指收漲 141.74 點，早盤曾跌 2.3% 的標普 500 指數小幅收漲，均繼續刷新 4 月 2 日以來高位，早盤曾跌 2.9% 的納指收跌不足 0.1%。
• 4 月標普累跌 0.76%，道指累跌 3.17%，羅素 2000 累跌 2.38%，均連跌三個月，納指和納斯達克 100 在連跌兩月後反彈，分別累漲 0.85% 和 1.52%。
• 4 月初，在特朗普公佈對等關税的所謂 “解放日” 後，美股大跌，後特朗普暫緩部分關税，美股迎來一波反彈，隨着美國同他國進行貿易談判和磋商的消息傳出，美股逐步抹平多數跌幅。

• 美股 ETF：生物科技 ETF 漲約 1.5%，領跑美股行業 ETF，能源業 ETF 跌 2.7%，表現最差；1 月-4 月航空業 ETF 跌約 22%、半導體 ETF 跌越 13%、可選消費 ETF 跌約 12%。

• “科技七姐妹”（Magnificent 7）盤中收窄跌幅、少數收漲，早盤一度跌超 7% 的特斯拉收跌 3.4%，早盤曾跌超 4% 的亞馬遜收跌 1.6%，早盤一度跌近 4.5% 的 Meta 收跌近 1%，Alphabet 收跌 0.7%，英偉達盤初跌超 4.5% 後收跌 0.09%；而早盤曾跌超 2% 的蘋果收漲 0.6%，微軟收漲 0.3%。
• 盤後公佈財報後，Meta 一度漲 6%，微軟一度漲 9%。
• “科技七姐妹” 4 月表現不一，特斯拉累漲近 8.9%，微軟漲 5.3%，Alphabet 漲 3%，英偉達漲 0.5%，而 Meta 累跌近 4.8%，蘋果跌 4.3%，亞馬遜跌 3.1%。
• 芯片股：費城半導體指數收漲 0.8%，在兩連跌後反彈，4 月累跌 0.9%。英特爾收跌 1.2%；收漲 1.1% 的高通盤後公佈一季度收入高於預期，但預計關税將打擊營收，高通盤後跌超 6%。
• AI 概念股大多下跌：超微電腦收跌 11.5%，Applovin 收跌近 6.8%，C3.ai、戴爾均跌超 2%，而 Palantir 漲 2%。
• 中概股總體兩連跌，納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌近 1%，繼續跌離週一刷新 4 月 3 日以來高位，4 月累跌 9.8%。
• 熱門中概股中，京東跌 0.8%，百度跌 1.8%，蔚來跌 4.3%，小馬智行跌 5.2%，百勝中國跌 7.3%；而騰訊 ADR 漲 4.8%，小米 ADR 漲 1.2%，理想漲 1.2%，網易、阿里至多漲 0.5%。
• 其他重點個股中，星巴克收跌近 5.7%，公司第二季度全球銷售額降幅超預期；Snap 收跌 12.4%；銅價大跌影響，美國銅業巨頭 Freeport-McMoRan 收跌 3.1%。

歐元區一季度 GDP 意外回暖，德、法經濟勉強實現增長，但美國疲弱經濟數據拖累，泛歐股指盤中曾轉跌，最終連續七日收漲，但未能抹平全月跌幅，連跌兩月。

• 泛歐股指連漲七日，繼續收創四周新高，全月仍累跌，呈 V 形走勢。歐洲斯托克 600 指數連續三日刷新 4 月 2 日以來高位，4 月累跌 1.21%。

• 斯托克 600 各板塊中，礦業股所在的基礎資源收跌近 2.8%，成分股中，銅價大跌拖累，英國上市的嘉能可收跌 9.1%；汽車板塊收跌 1.2%。據央視新聞，美國總統特朗普簽署了軟化部分汽車關税的行政令，但隨着貿易摩擦加劇，多家歐洲多家車企如梅賽德斯 - 奔馳、Stellantis 撤回今年業績指引。
• 各板塊中，原油大跌打擊的油氣板塊 4 月累跌近 11%，表現最差，而零售和對利率敏感的房產漲近 6%。
• 主要歐洲國家股指中，週三英股連漲 13 個交易日，德股七連漲，週二回落的法股反彈，而五連漲的意股回落，西股兩連跌。4 月各國股指漲跌不一，英法意股連跌兩月，而德股和西股在 3 月回落後反彈。

美國 GDP 公佈後，美債收益率先短線衝高，後迅速回落，對利率更敏感的兩年期美債收益率再創三週新低，今年四個月持續下行。

• 美債：美國 10 年期基準國債收益率在美國 GDP 和 ADP 公佈後迅速反彈、上測 4.23% 刷新日高，後很快回到 4.20% 下方，美股尾盤曾下破 4.14% 逼近日低，到債市尾盤時約為 4.16%，日內降約 1 個基點，連降七個交易日，4 月累計下降約 5 個基點，在 3 月持平後重回 2 月的降勢。
• 2 年期美債收益率在美國 GDP 公佈時曾重上 3.66%，後很快下行，美股尾盤逼近 3.60%，連續兩日刷新 4 月 7 日以來低位，到債市尾盤時約為 3.60%，日內降約 5 個基點，連降五個交易日，4 月累計降約 28 個基點，連降四個月。

• 歐債：歐洲國債價格連續兩日總體上漲，收益率進一步下行。到債市尾盤，英國 10 年期基準國債收益率約為 4.44%，日內降 4 個基點；基準 10 年期德國國債收益率約 2.44%，日內降 5 個基點。
• 4 月歐債收益率普遍在 3 月反彈後回落，10 年期英債收益率累計下降約 24 個基點，10 年期德債收益率累計降約 29 個基點。2 年期德債收益率 4 月累計降逾 36 個基點，創 2023 年 12 月以來單月最差表現。

美國 GDP 公佈後，美元指數的盤中漲幅曾略有收窄，美股盤中漲幅擴大、刷新日高，仍將連跌四個月，進入 2025 年持續累跌。美元走軟之際，歐元等非美貨幣 4 月普漲，歐元兑美元創三年多來最大月漲幅。比特幣 4 月漲超 10%。

• 美元指數：到週三匯市尾盤，美元指數處於 99.40 上方，日內漲逾 0.2%，4 月累跌 4.55%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數日內漲 0.1%，4 月累跌約 4%，創 2022 年 11 月以來最大月跌幅，和美元指數均兩連漲、4 月連跌四個月。

• 非美貨幣中，到匯市尾盤，日元兩連跌，美元兑日元 4 月累跌 4.6%，創九個月最大月跌幅；歐元兑美元 4 月累漲逾 4.7%，創 2022 年 11 月以來將近兩年半來最大月漲幅。
• 離岸人民幣（CNH）兑美元盤中幾度轉跌，歐股盤前刷新日高至 7.2598，較亞市早盤的日低漲 163 點，美股早盤曾逼近日低，午盤曾小幅轉漲，尾盤轉跌，北京時間 5 月 1 日 4 點 59 分，報 7.2698 元，較週二紐約尾盤跌 19 點，4 月累跌 39 點，在連漲三個月後回落。
• 比特幣（BTC）在美國 GDP 公佈後加速下跌，美股早盤曾跌破 9.3 萬美元，較歐股盤中的日內高位跌超 2000 美元、跌超 2%，美股收盤時處於 9.43 萬美元下方，最近 24 小時跌超 1%，最近一個月漲逾 14%。

美股午盤，沙特被爆暗示有能力承受長期低油價，傳出消息後，國際原油一度跌 4%，均刷新 4 月 10 日以來盤中低位。4 月原油兩位數大跌，創 2021 年 11 月以來最大月度跌幅。

• 原油連續三日收跌，WTI 6 月原油期貨收跌 3.66%，報 58.21 美元/桶；布倫特 6 月原油期貨收跌 1.76%，報 63.12 美元/桶。
• 4 月原油均在 3 月反彈後回落、最近五個月內第二個月累跌，體現特朗普宣佈對等關税後兩大經濟體關税戰升級的衝擊。美油累跌超 17.95%，布油累跌 15.58%。
• 美國汽油和天然氣期貨齊跌。NYMEX 5 月汽油期貨收跌 1.65%，報 2.0370 美元/加侖，三連跌；三連漲的 NYMEX 6 月天然氣期貨 6 月天然氣期貨收跌超 1.77%，報 3.3260 美元/百萬英熱單位，4 月累跌約 21.87%。

美國 GDP 增添美聯儲降息希望，GDP 公佈後，黃金逐步收窄多數跌幅。全球經濟放緩擔憂加劇，中國勞動節長假前，進行套利交易的投資者平倉。紐約期銅週三一度跌超 7%。

• 黃金：COMEX 6 月黃金期貨在歐股盤中刷新日低時跌逾 1.7%，收跌 0.43%，報 3319.1 美元/盎司，兩連跌，4 月累漲逾 5.3%，連漲四個月。美股收盤時，現貨黃金處於 3294.40 美元下方，日內跌約 0.7%，4 月累漲約 5.5%。

• 期銅：COMEX 7 月期銅四連跌，美國 GDP 公佈前，盤中刷新日低至 4.524 美元，日內跌 7.2%，收跌 5.4%，報 4.609 美元/磅。4 月紐銅累跌約 8.4%，創 2022 年 6 月以來最大月跌幅，在連漲三個月後回落。