70 Billion Reasons to Buy Alphabet Stock Right Now

字母表(GOOG 1.14%)(GOOGL 1.48%) 最近在其第一季度財報發佈時給投資者帶來了一些令人鼓舞的消息，包括一個好於預期的結果，這對全年展望相對樂觀。這與許多投資者對關税影響的擔憂相悖，但我們將隨着時間的推移觀察關税如何影響字母表。

在第一季度財報中，該公司還做出了一個令人興奮的宣佈：授權進行 700 億美元的股票回購。這是一筆鉅額資金，但目前有一些特殊情況將使這一股票回購計劃與其他計劃有所不同。

字母表的廣告收入流在未來幾個月可能會面臨一些壓力

字母表更為人知的是其母公司是谷歌、YouTube 和 Android 操作系統。它主要通過廣告獲得收入，這也是為什麼市場對其股票存在很多悲觀情緒。廣告支出通常是公司在面臨經濟衰退時首先削減的項目，這將對字母表產生重大影響。

當字母表的管理層在公司第一季度的電話會議上被問及是否看到關税的影響時，他們特別提到了免税額的結束作為一個逆風。這與字母表與深折扣中國零售商如 Temu 和 Shein 的業務直接相關，但首席商務官 Philipp Schindler 表示這只是一個 “輕微” 的逆風。他還指出，字母表在應對不確定時期方面有豐富的經驗，並對其處理任何情況的能力充滿信心。

在財報發佈後，股票最初上漲，但隨後出現小幅下跌。這可能表明市場對所聽到的消息感到滿意，但仍然不相信字母表不會受到重大影響，儘管管理層表示情況並非如此。

因此，在下一個財報發佈之前，除了新聞頭條和整體市場方向外，可能不會有任何重大催化劑來推動股票。這使得 700 億美元的股票回購計劃顯得格外令人興奮：股票價格極其便宜。

更便宜的股票使得回購計劃更有效

這個概念並不難理解：股票越便宜，你可以用固定預算購買的股份就越多。字母表的股票是本十年來最便宜的，這將使這一股票回購計劃非常有效。

GOOGL 市盈率數據來自 YCharts。

字母表的市盈率為 17.9 倍的歷史收益和 16.8 倍的未來收益，考慮到 標準普爾 500 指數 的市盈率為 22.1 倍的歷史收益和 20.5 倍的未來收益，字母表的定價具有吸引力。

投資者擔心其廣告收入能否維持，但他們也對司法部試圖拆分字母表以打擊非法壟斷的持續努力感到擔憂。在兩起不同的法庭案件中，一名地區法官發現字母表在搜索引擎業務（谷歌瀏覽器）和其廣告平台上維持了非法壟斷。目前有一些補救措施正在討論，以解決非法壟斷問題，但我們距離任何解決方案還有很長的路要走。

此案無疑將最終上訴至最高法院，可能需要數年才能到達那裏。如果投資者不想在這一過程中持有股票也是可以理解的，但這只是導致字母表股票價格便宜的另一個因素，這將使其 700 億美元的回購計劃更有效。

通過減少股份數量，即使收益保持平穩，字母表的每股收益（EPS）也會提高，因為方程的分母在減少。這在當前環境中至關重要，因為字母表在面臨經濟不確定性時可能會看到收益增長的逆風。

儘管字母表的前景中有一些陰雲，但沒有人確定它們將如何影響其股票。然而，市場已經假設字母表將遭遇一場強烈的風暴。由於這種悲觀情緒已經反映在股價中，我認為現在代表了一個強勁的買入機會，如果你願意在接下來的三到五年中堅持度過風暴。