Alphabet Just Delivered Fantastic News for Nvidia Shareholders

聆聽那些你並未投資但整體上很重要的公司的財報電話會議是一個明智的選擇。有時，你可以獲取到可能影響你關心的公司的信息。最近在 Alphabet（GOOG 1.14%）（GOOGL 1.48%）的電話會議中，就包含了關於 Nvidia（NVDA 2.39%）的關鍵信息。

如果經濟開始放緩，關於 Nvidia 圖形處理單元（GPU）需求的擔憂很多，但 Alphabet 似乎在其數據中心建設承諾上全速前進。這對 Nvidia 來説是個好消息，可能正是它需要的，能夠扭轉其股票的走勢。

Alphabet 的數據中心建設計劃仍在按計劃進行

Nvidia 的 GPU 對數據中心至關重要，因為它們是許多在雲上運行的工作負載的計算核心，包括訓練和運行 AI 模型。儘管人們對 Nvidia 的需求可能因公司削減開支而下降感到相當擔憂，但情況似乎並非如此。

年初，Alphabet 告訴投資者，他們應該預計 2025 年的資本支出（capex）為 750 億美元，這遠遠超過了它過去的任何支出。

GOOGL 資本支出（TTM）數據來自 YCharts；TTM = 最近 12 個月。

如果 Alphabet 減少其資本支出，Nvidia 將受到影響，因為它已經計劃滿足這一產能。在谷歌母公司的第一季度電話會議上，一位分析師專門詢問了關於這項支出的情況，首席財務官 Anat Ashkenazi 確認這一計劃仍在進行中。

Alphabet 無法放慢其建設步伐，因為它表示對計算能力的需求遠遠超過供應。這對 Nvidia 來説是個好消息——這是一個不打算放慢 GPU（以及其他設備）採購的主要客户，因為需求實在太高。

儘管如此，Nvidia 的股票仍然遠低於歷史最高點，因為許多投資者擔心其增長將顯著放緩。

Nvidia 的股票只反映了一年的增長

Nvidia 首席執行官黃仁勳認為，數據中心支出在短期內不會放緩。事實上，他相信到 2030 年，數據中心的資本支出將達到 1 萬億美元，而 2024 年約為 4000 億美元。考慮到 Nvidia 在過去 12 個月中從其數據中心部門獲得了 1150 億美元的收入，可以説它將佔據整體支出的很大一部分。

如果 Alphabet 及其同行所看到的需求繼續以不可滿足的速度增長，那麼 Nvidia 的股票將繼續像 2023 年和 2024 年那樣飛速上漲，而不是在 2025 年表現平平。

Nvidia 的股票年初至今下跌約 20%。然而，預計在 2026 財年（截至 2026 年 1 月），它仍將實現巨大的增長，華爾街分析師預計增長率為 54%。這個預測使得 Nvidia 今天的股價顯得頗具吸引力。

NVDA 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts；PE = 市盈率。

以 24.6 倍的前瞻性市盈率計算，Nvidia 的股票遠比過去便宜。然而，這個價格也表明，一旦今年的增長結束，Nvidia 將只是市場平均水平的表現。

這與黃仁勳對行業未來走向的看法以及 Alphabet 的評論（即數據中心的需求遠大於供應）並不一致。

因此，如果未來的數據中心需求更為旺盛，那麼現在似乎是購買 Nvidia 股票的絕佳時機，因為股票中僅反映了一年的增長。

目前市場上幾乎沒有比 Nvidia 更好的便宜貨，它應該位於投資者購物清單的頂部，尤其是在它預計在 5 月底前公佈第一季度財報之前。