Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Nvidia vs. Intel

在投資人工智能（AI）時，購買圖形處理單元（GPU）製造商如 Nvidia(NVDA 2.33%) 和 Intel(INTC 3.00%) 的股票可能是一個明智的決定。幾乎每個 AI 應用都需要這些專用芯片來運行，投資於 GPU 製造商的股票可以讓你的投資組合直接接觸整個 AI 行業。

目前，Nvidia 的股票能讓你更直接地接觸到 AI 需求，但 Intel 的折扣估值和增長計劃使其成為一個值得關注的故事。那麼，今天你應該投資哪家 GPU 製造商呢？你可能會對答案感到驚訝。

Nvidia 是人工智能的王者

Nvidia 龐大的 3 萬億美元市值大部分歸功於其在 AI 芯片領域的主導地位。估計該公司在為 AI 市場設計的 GPU 中佔有 70% 到 95% 的市場份額。

這種主導地位是在十多年的前瞻性思維中建立起來的。例如，在 2006 年，Nvidia 發佈了其 CUDA 開發者套件，使開發者能夠定製其芯片，以創造無與倫比的性能優勢。這種定製化也將客户鎖定在 Nvidia 的硬件上，並對其軟件產生了飛輪效應。

該公司也是最早加大對機器學習 GPU 投資的公司之一，使其在競爭中獲得了關鍵的先發優勢。

與此同時，Intel 由於各種管理錯誤被甩在了後面。如今，其收入正在縮水，按市銷率計算，其估值比 Nvidia 低 90% 以上。

甚至管理層也對能否趕上 Nvidia 沒有信心。Intel 前首席執行官 Patrick Gelsinger 最近談到 Nvidia 時表示：“在這場競爭中，他們遠遠領先。考慮到我們面臨的其他挑戰，我們短期內根本無法競爭。”

因此，在押注 AI 時，Nvidia 目前顯然是贏家。但考慮到 Intel 的估值處於低谷，Intel 的股票是否值得投資呢？

NVDA 市銷率數據來源於 YCharts；PS = 市銷率，TTM = 最近 12 個月。

Intel 會成為 AI 投資者的黑馬嗎？

目前，Nvidia 每季度銷售價值數百億美元的 AI 加速器。其競爭對手 Advanced Micro Devices 每季度銷售超過 10 億美元的產品。那麼 Intel 呢？

在 2024 年，Intel 未能實現全年僅 500 萬美元的 AI GPU 銷售目標。Intel 在 AI 領域的競爭力目前顯然無法被低估。但其估值是否低到足以值得小額投資？我認為是的，原因在於：毛利率。

NVDA 毛利率數據來源於 YCharts。

由於需求旺盛，許多 Nvidia 的芯片等待時間超過 12 個月。其產品的定價遠高於競爭對手，這也是理所當然的。其毛利率接近 75%，而 Intel 的毛利率則接近 30%。這正是 Intel 可以競爭的地方。

如果對 AI 芯片的需求繼續超過 Nvidia 滿足該需求的能力，Intel 可能會説服開發者和數據中心運營商因其更低的價格和可用性而轉向其劣質產品。這種採用可能有助於建立 Intel 的開發者生態系統，這是其當前產品的一個主要弱點。

如果你想投資 AI，Nvidia 應該在你的投資組合中佔據重要位置。但在 Intel 中增加一個小額投資可能有助於以非常小的成本實現投資多樣化，讓你在股票趨勢變化時都能受益。