Is Amazon a Buy After Earnings? Not Compared to These "Magnificent Seven" Stocks

在 亞馬遜（AMZN -0.20%）的第一季度財報發佈前，投資者希望看到該公司的零售業務在經濟放緩和關税威脅面前能夠保持穩定，同時雲業務能夠實現穩健增長。

亞馬遜在本季度超出了預期，營收增長 9%，達到 1557 億美元，超過市場共識的 1551 億美元。在底線方面，營業收入增長 20.2%，達到 184 億美元，每股收益從 0.98 美元躍升至 1.59 美元，超出預期的 1.37 美元，受益於投資收益的增長。

展望第二季度，亞馬遜預計營收在 1590 億美元到 1640 億美元之間，同比增長 7% 到 11%，與市場共識一致。

儘管取得了這些成績，亞馬遜的股票在週四盤後因關税威脅和經濟放緩而下跌。在財報電話會議上，首席執行官安迪·賈西表示，公司已準備好應對貿易戰帶來的各種挑戰。他提到，公司的銷售大部分來自低價必需品，如食品雜貨，其產品範圍和 200 萬賣家的基礎使其比其他零售商更具靈活性。

關於雲業務，賈西還提醒聽眾，全球 IT 支出的 85% 仍然是在本地進行的，這意味着只有 15% 是在雲端，他預計這一比例將在未來 10 到 20 年內發生變化。

亞馬遜網絡服務（AWS）再次實現了穩健的增長，營收增長 17%，達到 293 億美元，且該部門的營業收入從 94 億美元增加至 115 億美元。

然而，儘管 AWS 的增長率看似穩健，但仍然落後於其競爭對手。

圖片來源：亞馬遜。

AWS 正在失去市場份額

亞馬遜在雲基礎設施領域與 微軟（MSFT 2.31%）和 谷歌（GOOG 1.83%）（GOOGL 1.69%）展開激烈競爭。這三家公司有時被稱為該行業的"三巨頭"。

AWS 在營收方面處於領先地位，但其兩個競爭對手的增長速度顯著更快。在第一季度，微軟報告 Azure 增長 33%，而谷歌的增長為 28%，達到 123 億美元。

微軟並未提供 Azure 的具體營收數據，但據信其佔據了智能雲部門的大部分，該部門的營收為 268 億美元。

第一季度是微軟和谷歌在雲計算領域持續超越亞馬遜的最新一例，這一趨勢看起來將繼續下去。微軟受益於其龐大的企業軟件應用，這些應用與 Azure 的集成非常順暢，而谷歌則以其數據分析能力而聞名。

此外，這兩家公司在過去幾個季度的整體營收增長方面也超越了亞馬遜，下面的圖表顯示了這一點。

AMZN 營業收入（季度同比增長）數據來源於 YCharts。

在第一季度，微軟的營收增長為 13%，而亞馬遜僅為 9%。

亞馬遜在人工智能方面也落後

亞馬遜在人工智能戰略上也落後於微軟和谷歌，因為亞馬遜似乎對 ChatGPT 的推出感到措手不及。

微軟在 2019 年與 OpenAI 建立了合作關係，而谷歌在此之前就已經在開發自己的人工智能模型。亞馬遜此後已向人工智能初創公司 Anthropic 投資了數十億美元，但尚未推出微軟和谷歌所擁有的廣泛人工智能產品和模型。

總體而言，亞馬遜仍然具有相當的競爭優勢，但其電子商務業務正在成熟，雲計算業務正在向最接近的競爭對手失去市場份額。

考慮到其穩健的增長和合理的估值，拋售該股票似乎為時尚早。但在並排比較中，微軟和谷歌在與亞馬遜的對比中都表現良好，谷歌的股票也顯著便宜。

對投資者來説，向這兩個"七大巨頭"中的一個或兩個進行多元化投資是明智的選擇。