Meta, Microsoft, Alphabet, and Amazon Just Delivered Incredible News for Nvidia Stock Investors

與大多數股市一樣，英偉達(NVDA -0.64%) 在 2025 年經歷了顯著的波動。儘管在一定程度上恢復了一些損失，但該股年初至今仍下跌 15%。投資者擔心唐納德·特朗普總統的關税可能會減少對該公司數據中心芯片的需求，而這些芯片在開發人工智能（AI）應用方面是行業中最優秀的。

儘管半導體不受最激進的關税政策影響，但許多英偉達的客户仍面臨成本增加和潛在銷售下降，這可能迫使他們減少資本支出（capex）。

Meta Platforms(META 0.34%)、微軟(MSFT 0.15%)、谷歌(GOOG 0.14%) (GOOGL 0.12%) 和 亞馬遜(AMZN -1.95%) 是英偉達 AI 芯片的四大買家，他們剛剛向英偉達投資者提供了關於他們今年計劃的 AI 支出的積極更新。

圖片來源：英偉達。

英偉達的芯片是 AI 領域的黃金標準

英偉達的 H100 圖形處理單元（GPU）在 2023 年及 2024 年大部分時間內是行業主導的 AI 數據中心芯片。它基於公司的 Hopper 架構，已被性能更高的 Blackwell 和 Blackwell Ultra 架構所取代。事實上，新的 Blackwell Ultra GB300 GPU 在特定配置下的 AI 推理速度比 H100 快多達 50 倍，這對下一代 “推理” 模型的開發者至關重要。

傳統的大型語言模型（LLMs）提供一次性響應，為用户提供快速便捷的信息訪問，但它們常常會出錯。推理模型在後台花費更多時間 “思考”，以儘可能清除錯誤，然後再生成響應。這意味着它們更好地利用已有的數據，從而減少預訓練工作量（不斷向模型輸入更多數據以使其 “更聰明”）。

但由於推理模型在思考過程中使用更多的令牌（單詞、符號和標點），並且生成響應的速度較慢，英偉達首席執行官黃仁勳表示，它們需要比傳統模型多出多達 100 倍的計算能力，以維持便捷的用户體驗。Blackwell Ultra 芯片（將在 2025 年下半年交付給客户）是朝着正確方向邁出的一步，但開發者們已經在關注英偉達的下一代 Rubin GPU，預計將提供進一步 3.3 倍的計算性能。

Rubin GPU 將為迄今為止最強大的推理模型鋪平道路，預計將在 2026 年發佈。簡單來説，英偉達正在大力投資創新，以繼續推動 AI 行業的長期發展，這就是為什麼投資者如此渴望證明需求依然強勁。

Meta、微軟、谷歌和亞馬遜為英偉達投資者帶來了好消息

英偉達是一家美國公司，但其大多數芯片是在 台灣半導體制造公司 製造的，因此技術上屬於進口產品。然而，特朗普將半導體從他的 “解放日” 進口關税中豁免，因為他理解保持美國在 AI 技術前沿的重要性。

更大的擔憂是關税對英偉達客户的影響。他們每年在 AI 芯片和數據中心基礎設施上的支出達到數百億美元，因此任何核心業務的放緩都可能迫使他們收縮。關税適用於實物商品，因此像亞馬遜這樣的公司將受到影響，因為它的部分收入來自於從其他國家進口零售產品的電子商務平台。

然而，亞馬遜的雲服務平台、數字廣告業務和流媒體部門並不直接受到關税的影響，因為它們提供數字產品和服務。其他英偉達客户如 Meta、微軟和谷歌也主要銷售數字產品和服務，因此他們可能比大多數公司更能抵禦全球貿易緊張局勢。

因此，當他們報告 2023 年第一季度（截至 3 月 31 日）的財務結果時，他們都為英偉達投資者帶來了令人安心的消息：

• Meta 將 2025 年的資本支出預測範圍提高至 640 億美元至 720 億美元（此前為 600 億美元至 650 億美元）。
• 微軟保持其資本支出預測不變，因此預計在其 2025 財年（截至 6 月 30 日）將支出約 800 億美元。
• 谷歌沒有改變其資本支出預測，計劃在 2025 年支出 750 億美元。
• 亞馬遜也保持其資本支出預測不變，因此預計今年仍將支出約 1050 億美元。

現在的英偉達股票看起來很划算

英偉達股票的下跌為投資者創造了一個絕佳的買入機會。該股目前的市盈率（P/E）為 39，顯著低於其 10 年平均水平和中位數，後者均在 50 以上。

數據來源：YCharts。

英偉達在其 2025 財年（截至 1 月 26 日）產生了 1152 億美元的數據中心收入，同比增長 142%。但黃仁勳預測，隨着推理模型對計算能力的需求不斷增加，到 2028 年數據中心支出將超過 1 萬億美元，因此該公司仍有很大的潛在增長空間。

像 Meta、微軟、谷歌和亞馬遜這樣的數據中心運營商通常會提前幾年規劃基礎設施支出，即使他們只提供未來 12 個月的指導。因此，他們可能願意忽視因關税和全球貿易緊張局勢造成的任何短期經濟放緩。這可能就是他們沒有降低資本支出預測的原因。

此外，英偉達芯片的需求超過了供應，因此公司無法承擔取消訂單的風險，因為這將使他們在人工智能競爭中落後。因此，英偉達的股票在當前價格下看起來是一個很好的投資，特別是對於那些願意堅持到 2028 年及以後的投資者。