Palantir 盘前续跌跌近 8%！ 财报超预期，但 “不够惊艳”

AI 热门股 Palantir 第一季度业绩大超预期，公司大幅上调全年指引。尽管业绩亮眼，高估值面临回调压力。

周一，Palantir 公布了一季度业绩，其美国政府和商业业务表现强劲，营收远超华尔街预期：

• 一季度营收达 8.84 亿美元，高于分析师预期的 8.63 亿美元。较去年同期的 6.343 亿美元增长了 39%。调整后每股收益为 0.13 美元，符合市场预期；
• 营收净收入增至约 2.14 亿美元（每股 0.08 美元），相比去年同期的约 1.055 亿美元（每股 0.04 美元）有显著提升。
• 第一季度运营利润率达 19.9%，较去年同期的 12.8% 大幅改善；
• 美国政府业务增长 45% 至 3.73 亿美元；而美国商业收入则暴增 71% 至 2.55 亿美元。

CEO Alex Karp 将政府部门增长归功于美国政府部门对其工具的更广泛采用，他指出对大语言模型和支持软件的需求已经"变成了一股热潮"。不过由于公司当前高估值，同时投资者获利了结，股价面临回调压力，美股盘后下跌超 8%。

高估值的代价：即使超预期业绩也难以满足市场期望

自 2023 年 4 月 Palantir 推出新的"人工智能平台"以来，AI 商业部门增长迅猛。公司股价也从 2023 年中期的每股不到 10 美元飙升至近 120 美元，使其估值接近 3000 亿美元。

今年以来，Palantir 股票更是成为标普 500 指数中表现最佳的成分股，年初以来股价上涨 64%，完全无视 2025 年科技股的普遍下跌趋势。

然而，从未来 12 个月市销率来看，Palantir 市销率为 102.3422，是标普 500 指数中估值最高的公司，是第二名 Texas Pacific Land 的两倍多。同时也远高于同行业其他公司，如软云科技的 32.6396 和 FAIR ISAAC 的 27.0903。

此外，Palantir 的市净率为 54.066，同样远高于同行业其他公司，如软云科技的-587.9655 和 FAIR ISAIC 的-44.3537。

分析师称，对于估值已经极高的企业，投资者期望看到的不仅是符合预期的表现，而是需要远超预期的惊喜。这解释了为何 Palantir 即使发布了如此强劲的财报，股价仍在盘后重挫。

全年指引大幅上调，AI 长期前景仍被看好

随着 AI 业务的强劲增长，Palantir 大幅提高了其全年营收展望。

• 预计今年营收将达到 38.9-39.0 亿美元之间，显著高于其上次财报中预测的 37.4-37.6 亿美元。公司还预计当前季度营收将达到 9.34-9.38 亿美元；
• 调整后运营收入预计将在 17.11-17.23 亿美元范围内；
• 调整后自由现金流预期至 16-18 亿美元之间。

Karp 在给股东的信中写道：

我们相信我们的业绩表明了一场革命正在席卷我们业务和行业。