JPMorgan Chase traders "draw the line": US stocks first break 6000, then hit new lows!

與高盛的謹慎不同，摩根大通交易員對美股的態度更為樂觀。

據報道，摩根大通交易員預計隨着 CTA 策略激活、股票回購加速等因素推動，標普 500 指數將先衝擊 6000 點，並勾勒出具體路線圖。

截止 5 月 5 日收盤，標普 500 指數報 5650 點，距離摩根大通預計的 6000 點還有不到 10% 的上行空間。

與此同時，摩根大通還警告稱，如果標普 500 指數衝擊 6000 點，可能代表近期峯值，之後他們對中期前景持悲觀態度。

摩根大通給出的理由是，雖然貿易戰的言論不會加劇，但是關税談判仍然進行中，但關税仍保持高位，貿易協議仍在談判中，其並勾勒出跌至 5000 點的具體路線圖。

摩根大通：標普可能先衝擊 6000 點

摩根大通交易員描繪了標普 500 指數達到 6000 點的可能路徑：

當前牛市假設持續推進→隨後出現空頭擠壓，羅素 2000、零售商和高貝塔週期股表現優異→美元繼續走強→導致新興市場和發達國際市場表現不佳，資金回流美國→推動科技、媒體和電信板塊走高

摩根大通表示，如果上述事件發生，隨着 CTA 策略激活和股票回購加速，以及散户投資者買入，標普 500 指數可能會超過 5800 點，同時對沖基金被迫入場，推動標普 500 指數衝擊 6000 點。

一些投資者一直在等待散户投資者投降作為市場觸底的信號，但散户行為是近期買入趨勢的延續，4 月份淨流入創下歷史新高。

摩根大通市場情報部門也認為，標普 500 指數衝擊 6000 點更為可能，因為市場可能會超調，且財報季表現強於預期，關税相關的消息可能會繼續呈正面發展。

6000 點之後出現中期熊市

摩根大通的交易員警告稱，如果市場衝擊 6000 點，可能代表近期峯值，之後對中期前景持悲觀態度。交易員稱：

確實同意當前對經濟衰退的普遍看法，將在未來 1-2 個月內看到非農就業和零售銷售等硬數據顯著下滑。

一旦看到經濟惡化，敍事將變得重要，最可能出現的兩種敍事是：

(i)關税保持高位，貿易協議仍在談判中；

(ii)多項協議已簽署，經濟軟着陸可以被視為暫時現象。

他們認為第一種情景最有可能發生，即雖然關税談判釋放良好進展的信號，但在90 天關税暫緩期限到期前簽署協議的可能性不大。這或將成為美股的重要阻力。

綜合來看，摩根大通認為市場可能會重新測試低點。隨着市場走低，標普 500 指數的每股收益預期可能會被下調。

不過，如果大型科技股能夠表現出色，那麼標普 500 指數可能會保持在 5000-5150 區間的上方。

摩根大通交易員同樣列出了標普 500 指數可能跌至 5000 點的最快路徑，這將是宏觀數據顯著惡化（非農就業人數低於 5 萬）以及貿易關係無法解決的結果。

具體路徑可能是：

宏觀經濟數據立即走弱（服務業 ISM 低於 50；零售銷售環比為負）→重要貿易關係無法解決→對醫療保健和半導體的行業關税高於預期，如 50%-100%