Nvidia Investors Just Got Incredible News From AMD CEO Lisa Su

人工智能（AI）的加速普及被廣泛認為是推動當前牛市的主要原因，該牛市已經持續了超過兩年。然而，在過去幾個月中，投資者越來越擔心關税的影響和潛在的普及放緩可能會阻礙這一推動許多 AI 股票達到新高的反彈。

以 Nvidia(NVDA -0.02%) 為例。在該公司 2025 財年第四季度（截至 1 月 26 日），Nvidia 的收入達到了 393 億美元，同比增長 78%，而每股收益（EPS）為 0.89 美元，同比增長 82%。雖然這樣的業績足以讓大多數股票飆升，但 Nvidia 卻出現下滑，自報告發布以來下跌了大約 14%。

在接下來的幾個月中，投資者一直在尋求確保 AI 普及仍然保持高位的保證。此時，Advanced Micro Devices(AMD -1.61%) 的首席執行官 Lisa Su 帶來了令人振奮的消息，給 Nvidia 的投資者帶來了好消息。

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AI 的死亡被極大誇大了

AMD 在週二市場收盤後公佈了第一季度業績，投資者感到驚喜。該芯片製造商創下了 74 億美元的收入，同比增長 36%，而調整後的每股收益為 0.96 美元，增長 55%。為了將這些結果放在上下文中，分析師的共識預期為收入 71.2 億美元和每股收益 0.93 美元，因此 AMD 輕鬆超越了這兩個預期。

業績的最大貢獻來自 AMD 的數據中心部門，收入為 37 億美元，同比增長 57%。客户端和遊戲部門的收入為 29 億美元，同比增長 28%。雖然客户端收入為 23 億美元，增長 68%，但遊戲收入為 6.47 億美元，仍處於長期低迷狀態，下降 30%。得益於數據中心收入的增加和有利的產品組合，公司還擁有 50% 的毛利率，比去年同期的 47% 提高了 300 個基點。

AMD 還對第二季度提供了強勁的展望，預測收入在指導範圍的中點為 74 億美元，遠高於分析師預測的 72.4 億美元。

關於這些結果，首席執行官 Lisa Su 表示（強調為我所加），"我們在 2025 年開局出色，連續第四個季度實現了同比增長加速，這得益於我們核心業務的強勁表現和_數據中心及 AI 的持續增長_。" 這一消息對 Nvidia 來説是個好兆頭。

更廣泛的影響

除了對 AMD 投資者的好消息外，這些結果在科技領域也具有更廣泛的影響。在過去的幾年中，生成性 AI 的發展速度令人眼花繚亂，普及率依然很高，技術的可用性從未如此之大。來自大型科技公司的最新評論表明，支持該技術所需的數據中心的建設仍在以瘋狂的速度進行。

那麼，這與 Nvidia 有什麼關係呢？該公司是加速 AI 處理的圖形處理單元（GPU）的主要供應商。雖然估計有所不同，但在過去幾年中，Nvidia 在數據中心 GPU 市場的份額高達 98%。儘管競爭加劇，但市場仍在增長，使 Nvidia 成為從這一千載難逢的範式轉變中獲利的熱門選擇。

最近幾個月流行的敍述是，儘管有相反的證據，AI 的普及正在放緩。大多數專家認為，AI 將在未來五到十年內創造數萬億美元的價值，但估計差異很大。

根據彭博情報的報告，生成性 AI 市場預計到 2032 年將達到 1.3 萬億美元。麥肯錫公司甚至更加樂觀，計算出生成性 AI 在未來十年可能為全球經濟增加 2600 億到 4400 億美元的價值。四大會計師事務所之一的普華永道（PwC）則估計，到 2030 年，生成性 AI 對全球經濟的潛在貢獻將達到 15.7 萬億美元。

這一過程的雙重收穫是，沒有人確切知道生成性 AI 最終會有多大，而市場機會是顯著的。

關於 AI 普及放緩的擔憂、全球關税帶來的不確定性以及對中國銷售的禁令對 Nvidia 造成了沉重打擊，自 2025 年初以來，股價下跌了 16%（截至本文撰寫時）。股價下跌，加上公司利潤加速增長，為投資者創造了一個引人注目的機會，因為 Nvidia 的市盈率僅為未來收益的 26 倍，這對一家處於 AI 革命核心的公司來説是一個有吸引力的價格。