TJX May Face Bigger-Than-Anticipated Near-Term China Tariff Headwinds, UBS Says
瑞银证券警告称，TJX 可能面临比预期更大的来自中国的短期关税压力，这将影响利润率，因为该公司对中国制造商品的依赖程度较高。尽管如此，瑞银仍维持 “买入” 评级，目标价为 154 美元，预计随着百货商店的困境，TJX 将获得市场份额的增长。该公司计划于 5 月 21 日公布 2023 财年第一季度业绩，预计每股收益为 0.91 美元，略高于华尔街预期的 0.90 美元
瑞银证券周三表示，TJX 可能面临比之前预期更大的来自中国关税的短期压力，尽管这家折扣零售商最终将从宏观经济逆风中受益。
上个月，美国总统唐纳德·特朗普宣布对非报复性国家的某些关税暂停 90 天。华盛顿和中国在关税问题上陷入僵局，尽管双方官员计划在本周末在瑞士会面，讨论经济和贸易事务。
瑞银在给客户的报告中指出，对 HomeGoods、TJ Maxx 和 Marshalls 商店 600 多种家居类商品的分析显示，几乎 63% 的商品产自中国，而仅有 3.2% 是在美国生产的。
瑞银分析师 Jay Sole 和 Mauricio Serna 表示：“考虑到家居类销售在美国可能占 TJX（2024 年）收入的约 27%，该公司可能面临来自中国关税的显著短期利润压力。由于关税的宣布是突然的，未给公司适应的时间，而 TJX 的库存周转速度很快，因此该公司可能在（第二季度）经历毛利率的负面影响。”
尽管面临关税风险，该券商仍将 TJX 股票评级为买入，目标价为 154 美元。
根据报告，该公司在预计消费者支出放缓的背景下，可能会实现增量市场份额，而这一放缓预计将对百货商店的影响大于对折扣零售商的影响。
分析师写道：“虽然关税可能对 TJX 造成问题，但我们认为对百货商店的影响会更糟，最终将进一步推动市场份额向 TJX 倾斜。我们相信关税将造成显著的行业供应链中断，为 TJX 在未来六到 18 个月内创造出色的库存采购机会。”
瑞银表示，该公司在未来 12 到 18 个月内可以 “显著减少” 对中国的依赖。“如果 TJX 能够向市场传达这一点，我们相信投资者将会 ‘忽视’ 短期的利润压力。”
TJX 周三表示，计划于 5 月 21 日公布其财年的第一季度业绩。瑞银预计每股收益为 0.91 美元，而华尔街预计为 0.90 美元。
