Understanding the Market | Xiaomi Corporation-W rose over 3% in the morning, with Credit Suisse expecting its first-quarter performance to exceed expectations, and AIoT bringing more profit upside potential

智通財經 APP 獲悉，小米集團-W(01810) 午前漲超 3%，截至發稿，漲 3.19%，報 51.7 港元，成交額 46.48 億港元。

消息面上，小米集團將於 5 月 27 日發佈一季度業績。富瑞預計小米集團年首季業績勝預期，主要得益於人工智能物聯網 (AIoT) 業務。報告指，預期今年首季，小米電動車 SU7 的銷量將按季升 9% 至約 7.4 萬輛，平均售價則持平。該行又指，雖然市場主要聚焦於小米的電動車業務，但認為集團的物聯網 (AIoT) 是另一個被低估的業務，有機會為短期盈利帶來正面驚喜；而小米在設計、成本及性能方面的優勢，以及其線上、線下的營銷知識，均有望推動市場份額快速增長。

交銀國際發佈研報稱，小米作為中國科技行業核心標的，也是自主創新和國產替代先鋒，對貿易不確定因素的直接敞口較小；智能手機高端化和新興市場繼續擴展，存儲器成本下降對毛利率的正面影響或在 1H25 集中釋放；智能汽車產能繼續釋放，或在 2025 年扭虧為盈；AIoT 加碼大家電，擴張線下和海外渠道。該行指出，投資者或對於小米的估值方法存在分歧。該行通過 SOTP 法，基於 2026 年手機 xAIoT 業務 26 市盈率和汽車業務 2.0 倍市銷率，得到 60 港元目標價。