BlackRock Investment: Expects the Federal Reserve to adopt a more accommodative stance in 2026 and maintains a neutral outlook on risk assets

智通財經 APP 獲悉，柏瑞投資就應對當前市場不確定性發佈最新觀點，並提供跨資產配置的見解。儘管特朗普公開施壓要求減息，美聯儲仍維持按兵不動策略。預計 2026 年美國經濟將放緩，通脹一次性飆升後價格水平將趨於穩定，屆時美聯儲立場有望轉向寬鬆。因此，預計美聯儲將在未來 12 個月內減息三次，政策利率降至 3.75%，同時美國 10 年期國債收益率預計為 4.00%。

美元資產吸引力持續減弱，美元走弱和美國優越論光環褪色，促使資金轉向全球多元化配置，而歐元將受惠於歐洲各種更利好的政策，以及德國自 2026 年起增長潛力提升。因此，將歐元兑美元匯率預測由 1.0750 上調至 1.1500，同時將美元兑日元預測由 150.00 下調至 140.00，以反映美元整體走弱趨勢。

由於當前市場環境存在不確定性，對風險資產保持中性，並偏好具長期結構性優勢的領域。個別歐洲及新興市場債券以及價格錯配的工業股，均具長期投資潛力。尤其新興市場銀行業整體抗風險能力較強，雖然減息會削弱銀行的盈利能力，但當地經濟前景，足以支撐貸款質素與流動性。此外，近期的市場波動顯示，亞洲美元債券或可成為歐美固定收益的替代選擇，尤其在熊市時期。

由於經濟關係惡化和地緣風險上升，黃金繼續成為避險資產，價格持續上升。若中美關係未能緩和，中國除當前刺激措施外，或將加大貨幣寬鬆力度，從而導致全球 M2 貨幣增速超越名義 GDP 增速，成為推動黃金持續上漲的真正因素。