The India-Pakistan conflict triggers panic, foreign banks sell off a record amount of Indian government bonds

印巴衝突下，外資銀行創紀錄地拋售印度國債。

據印度清算公司 (Clearing Corp. of India Ltd.) 數據顯示，外國銀行週四淨賣出 1063 億盧比 (約 12 億美元) 的印度國債，創下自 2006 年有記錄以來的最高單日拋售規模。

儘管印度儲備銀行（RBI）預計將降息，但印度作為 “相對安全” 的新興市場資產，其吸引力正在因邊境緊張局勢受到挑戰。渣打銀行亞洲利率聯席主管 Nagaraj Kulkarni 表示：

"雖然印度的宏觀基本面支持印度國債，但近期市場情緒和資金流動將取決於印巴局勢發展。"

儘管如此，該銀行仍堅持其買入五年期印度國債的建議。

股市、債市短期震盪加劇，央行或將 “出手”？

據央視新聞，當地時間 5 月 8 日，據巴基斯坦三軍新聞局消息，自印度發起 “硃砂行動” 以來，截至目前，巴基斯坦已擊落超 25 架印方 “哈洛普”（Harop）無人機。

受地緣政治緊張局勢的影響，印度股市和債市連續第二天出現下跌。自 2 月份央行降息以來，基準 10 年期國債收益率已下跌近 30 個基點，但在兩天內反彈了約 9 個基點。

盧比周四在經歷自 2022 年以來最大跌幅後，匯率基本持平。

值得注意的是，雖然外資大幅出售印度債券，但印度本土銀行仍在買入，且大部分操作是為客户賬户或自身交易賬簿服務，尚未出現大規模美元外流。事實上，自衝突升級以來，外資對印度債券的淨售出僅約 10 億盧比（117 百萬美元），尚不足以引發嚴重的資金外流危機。

近期，印度央行注資和降息曾推動印度債券收益率上升，但目前的局勢正在逆轉這一趨勢。分析認為，回顧以往的類似事件，邊境衝突對印度市場的影響通常是短期的。

德意志銀行孟買首席印度經濟學家 Kaushik Das 在一份報告中寫道，衝突可能會增加風險溢價，但局勢不太可能失控。他預計"央行將介入以控制市場波動"。

據媒體知情人士報道，印度央行不預期盧比匯率會出現劇烈波動，但已準備動用外匯儲備在印巴緊張局勢升級時維護貨幣穩定。

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