Understanding the Market | Chinese brokerage stocks collectively surged after the central bank announced a reserve requirement ratio cut and interest rate reduction. Institutions claim there is a discrepancy between the profitability and valuation expectations of the brokerage sector

智通財經

2025.05.12 02:25

I'm PortAI, I can summarize articles.

中資券商股集體上漲，受中國人民銀行降準降息影響。中金公司漲 3.69%，中信證券漲 2.88%，光大證券漲 2.59%，中信建投證券漲 2.24%。央行宣佈優化資本市場貨幣政策工具，合併額度至 8000 億元。申萬宏源報告顯示，券商一季度淨利潤同比增長 83%，預計未來券商板塊盈利能力與估值存在預期差，前景看好。

智通財經 APP 獲悉，中資券商股集體拉昇，截至發稿，中金公司 (03908) 漲 3.69%，報 14.6 港元；中信證券 (06030) 漲 2.88%，報 20 港元；光大證券 (06178) 漲 2.59%，報 7.12 港元；中信建投證券 (06066) 漲 2.24%，報 9.13 港元。

消息面上，中國人民銀行行長潘功勝 5 月 7 日在國新辦發佈會上宣佈，降準 0.5 個百分點，並降低政策利率 0.1 個百分點。此外，央行宣佈將優化兩項支持資本市場貨幣政策工具，將 5000 億元證券基金保險公司互換便利，和 3000 億元股票增持回購再貸款兩個工具的額度合併，總額度變為 8000 億元。國家金融監管總局局長李雲澤表示，進一步擴大保險資金長期投資試點範圍，為市場引入更多增量資金。

申萬宏源發佈研報稱，一季度券商板塊歸母淨利潤同比增長 83%，環比增長 19%，經紀及自營表現較好；經紀零售業務發力，投行再融資同比高增驅動收入同比正增；投資收益率顯著改善，融資業務擴表&資金成本壓降共同驅動利息淨收入增長；高景氣度下券商板塊盈利能力&估值存在預期差，在政策端發力穩市&監管定調證券業未來 5 年、2035 年行業格局背景下，看好券商板塊。