Foreign capital is back! Morgan Stanley: 80% of investors intend to increase their allocation to China in the short term

資金態度重大轉變，外資大舉買入中國股票。

5 月 12 日，摩根士丹利最新研究顯示，對沖基金，特別是美國的對沖基金，上週增加了對中國股票（包括購買在美上市中國股票和國內 A 股）的看多押注，原因是對中美貿易談判進展持樂觀態度。

據央視新聞最新消息，商務部發布中美日內瓦經貿會談聯合聲明指出，中國 5 月 14 日前修改税委會公告 2025 年第 4 號規定的對美國商品加徵的從價關税，其中，24% 的關税在初始的 90 天內暫停實施，同時保留對這些商品加徵剩餘 10% 的關税，並取消根據税委會公告 2025 年第 5 號和第 6 號對這些商品的加徵關税；採取必要措施，暫停或取消自 4 月 2 日起針對美國的非關税反制措施。

值得注意的是，報告稱，在剛剛結束的摩根士丹利中國 BEST 會議上，有 80% 以上的投資者表示，很可能在近期增加對中國股票的敞口。

低配 + 經濟韌性=中國市場的吸引力

摩根士丹利數據顯示，中國在全球新興市場投資組合中仍然是最大的低配地區，相對於指數基準（MSCI 新興市場指數中國權重為 31.3%）低配 2.4 個百分點。

這在所有被摩根士丹利研究評為"增持/持平"的新興市場中是最低配的。

另外，摩根士丹利分析指出，短期關税對宏觀和企業盈利的影響是負面的，但對中國的負面影響實際上可能小於許多其他主要經濟體和市場。

例如，對於 2025 年實際 GDP 增長，摩根士丹利中國經濟團隊已將預測從 4.5% 下調至 4.2%（下調幅度為 6.7%），相比之下，美國從 1.5% 下調至 0.6%（下調幅度 60%），亞洲整體從 4.4% 下調至 4.0%（下調幅度 9.1%）。

此外，對於盈利增長預測，摩根士丹利已將 2025 年 MSCI 中國指數的預測從 7% 下調至 5%，而對於 MSCI 新興市場指數，則從 11% 下調至 3%。這意味着中國市場相對的韌性可能超出預期。

與此同時，報告稱，自 4 月中旬以來，中國市場資金流出的趨勢迅速被全球被動資金的流入所逆轉。與此同時，摩根士丹利也觀察到中國市場主動型資金流出的顯著放緩。

人工智能、科技、新經濟：新一代股市領軍領域

報告指出，在摩根士丹利中國 BEST 會議上，AI、科技、新經濟板塊的高出席率證實了摩根士丹利的觀點，即這些行業正在成為新一代股市領軍板塊。

報告稱，最新在人工智能、人形機器人、電動車和供應鏈方面的突破幫助全球投資者重新找回對中國企業研發能力的信心，以及它們積極參與甚至引領全球科技競爭的能力。

這種突破得益於中國獨特的工程師人才儲備、數據可用性、完善的社交網絡和電子商務生態系統，以及潛在的進一步政府支持。