Understanding the Market | POP MART rises over 3% as plush toy sales revenue increases significantly year-on-year; institutions are optimistic about the company's internationalization and new product releases

智通財經 APP 獲悉，泡泡瑪特 (09992) 漲超 3%，截至發稿，漲 3.05%，報 199.5 港元，成交額 5.37 億港元。

中郵證券發佈研報指出，4 月 24 日，泡泡瑪特旗下人氣 IPLABUBU 在全球發售第三代搪膠毛絨產品 “前方高能” 系列，labubu3.0 一經發布便獲全球年輕人追捧。繼盲盒手辦外，毛絨成為年度爆品。搪膠毛絨自 23 年推出後，在 24 年成為年度爆品，品類銷售 28.3 億元，銷售佔比從 3.2% 一躍提升至 21.7%。傳統手辦營收 69.4 億元，同比增長 44.7%，實現穩健增長，mega 和衍生品都取得了不錯的成績，分別增長 146% 和 156%。

該行續指，根據公司規劃，2025 年將繼續提升海外業務佔比，簽約核心地標城市的門店並提升開店質量，重點關注美國和歐洲市場，以及拓展地標門店和旅遊景區銷售渠道。新業務方面，將推動國內已爆發的新業務拓展到海外，線上重視直播業務，英語系直播間由國內統籌管理，小語種直播間在當地運營，2025 年預計直播在海外電商中的佔比超 20%。成本管控方面，未來計劃在東南亞及歐洲地區設立區域地倉，預計可節省 50% 成本，提高補貨效率。