Morgan Stanley is bullish: U.S. stocks break free from the black hole dilemma, with the next target for the S&P 500 at 6125-6170

智通財經 APP 獲悉，摩根大通近日發佈的美股技術策略報告指出，中美貿易戰緩和推動標普 500 指數突破 5750-5785 關鍵阻力位，確認進入低波動反彈週期，建議以 5600 為多頭止損位，目標看向 6125-6170;此前表現落後的 “七巨頭” 指數 (Magnificent7Index) 重新領漲，突破 200 日均線等阻力位，短期阻力在 25429-25618，長期目標為 27794-28060。報告強調技術面信號與歷史模式的一致性，但提示需警惕短期頂部形態或地緣風險對市場情緒的衝擊。

該行在報告中直言，美股已脱離 “黑洞困局”。中美貿易戰在本週末緩和後，標普 500 指數跳空突破 5750-5785 關鍵阻力位，標誌着市場迴歸低波動反彈模式。該區間除了包含多個傳統圖表技術位，還包括標普 500ETF(SPY) 52 周成交量加權平均價格 (VWAP) 上方 3% 的閾值。自 20 世紀 90 年代中期以來，指數在經歷顯著跌破 52 周 VWAP 的階段後收盤高於該閾值，在未來數週甚至數月內均延續漲勢。

鑑於指數圍繞該關鍵成交量加權平均線的交易呈現分化特性，該行建議將這 3% 閾值作為看空觀點的止損位，此前該行曾預計指數在緩解深度超賣狀態並達到 5500 點的初步反彈目標後 (截至 5 月初) 轉向看空。

此外，該行建議轉向更偏多頭的趨勢跟蹤策略，將 5600 點關鍵支撐區作為多頭交易的初始止損位。上行方面，指數已有效突破 2024 年 11 月 5908 點的趨勢線。在出現明顯的趨勢放緩信號、短期頂部形態或可能動搖新一輪牛市情緒的情形之前，該行將 6125-6170 點區間列為夏季潛在上行目標區。

市場暫時迴歸舊領漲板塊，七巨頭重新施展雄風。此前，在持續數月領漲後，“七巨頭” 指數 (Magnificent7Index) 在 2024 年 12 月至 2025 年 4 月中旬期間表現跑輸美國大盤股。自 4 月中旬以來，該指數重新成為領漲板塊，與大盤類似，該集團跳空突破一系列關鍵技術位，包括 200 日均線、3 月反彈高點和 2023 年 1 月內部趨勢線等關鍵阻力位，進一步鞏固了這一地位。

突破該關鍵阻力位打破了中期看跌預期，原預期傾向於進一步築底並在春末及夏季再次回測關鍵支撐。相反，當前注意力轉向 25429-25618 點 (2024 年 12 月-2025 年 2 月頂部形態低點)、2024 年 12 月 25833 點 (78.6% 回撤位) 和 2025 年 4 月 26800 點 (底部形態量度目標)，作為下一個潛在阻力區間。其他長期阻力位於 2024 年 12 月 27794 點週期高點和 2025 年 5 月 28060 點中途缺口目標。

與大盤策略類似，小摩建議轉向趨勢跟蹤策略，將週一 22824 點跳空缺口作為突破後新入場風險頭寸的止損位。其他支撐位包括 50 日均線和 5 月 1 日 22013 點缺口。該行預計這輪漲勢和七巨頭重新確立的領漲地位將持續至夏季，初步阻力位在 25429-26800 點，潛在上行目標為 27794-28060 點阻力區間。