U.S. retail sales growth slowed in April, showing signs of weak consumer spending

智通財經 APP 獲悉，美國 4 月份零售銷售增長明顯放緩，表明在擔心關税導致價格上漲之際，消費者減少了對汽車、體育用品和其他類別進口商品的支出。美國商務部週四公佈的數據顯示，美國 4 月零售銷售環比增速大幅下降至 0.1%，前值修正後為 1.7%，但高於預期的持平。美國 4 月零售銷售 (除汽車) 環比增長 0.1%，不及預期的 0.3%，前值修整後為 0.8%。

在報告的 13 個類別中，有 7 個類別出現了下降。在經歷了上個月的購車熱潮後，汽車銷量略有下降。作為零售報告中唯一的服務業類別，餐館和酒吧的支出連續第二個月強勁增長。

在美國總統特朗普加徵關税之前，美國消費者提前大量購物，數據在 3 月強勁增長後回落表明，消費者正在削減支出，這將加劇人們對經濟增長放緩的擔憂。隨着消費者信心惡化，企業、投資者和經濟學家對前景持謹慎態度。本週早些時候，美國和中國就緩和貿易戰達成臨時協議，這在一定程度上緩解了人們對美國消費者支出和整體經濟前景的擔憂。然而，特朗普警告説，這些關税可能會再次飆升，預測人士表示，這些關税仍將推高通脹，削弱經濟增長。

零售數據顯示，4 月份所謂的控制組銷售下降 0.2%，顯示第二季度經濟開局疲弱。控制組銷售是政府計算國內生產總值 (GDP) 中商品支出的重要指標。該措施不包括食品服務、汽車經銷商、建築材料商店和加油站銷售。

在這些數據公佈之前，亞特蘭大聯儲的 GDPNow 模型預測第二季度美國經濟將增長 2.3%，這將標誌着美國經濟從年初因關税前進口大幅飆升而出現的萎縮中出現顯著反彈。隨着未來幾周更多經濟數據的公佈，這一估計將發生變化。

美聯儲官員仍不確定關税最終將如何影響經濟，並在可預見的未來維持利率不變。政策制定者表示，他們更傾向於控制通脹，而不是先發制人地降息。根據 CME 聯儲觀察工具，目前市場預計美聯儲今年將降息兩次，最早可能於九月份開始降息，概率約為 51%。

到目前為止，關税尚未引發通脹。4 月份，消費者價格指數 (CPI) 連續第三個月漲幅低於預期，這表明，到目前為止，企業對將更高關税的成本轉嫁給消費者並不着急。機票和酒店等服務價格的下跌也暗示了可自由支配支出的回落。儘管如此，週四公佈的另一項數據顯示，4 月份生產者價格出人意料地出現五年來最大降幅，這在很大程度上反映了利潤率的下滑，表明企業正在消化關税上調帶來的部分衝擊。

不過，“美國經濟消費風向標” 沃爾瑪 (WMT.US) 週四早些時候公佈了穩健的季度銷售額，但表示，關税和日益加劇的經濟動盪意味着，這家全球最大的零售商預計將在本月開始提高部分價格。該公司在一份聲明中表示：“在當今充滿活力的運營環境中，缺乏明確性使得短期內的預測變得極其困難。”

Energizer Holdings 首席執行官 Mark LaVigne 稱：“消費者信心的減弱和整個商品持續的通脹可能會在短期內給銷量帶來壓力……當我們綜合考慮所有這些因素——關税、消費者信心和總體需求——我們已經調整了對今年剩餘時間的展望。”

個人護理產品生產商 Nu Skin Enterprises Inc.首席執行官 Ryan Napierski 在 5 月 8 日的財報電話會議上説：“總體而言，我們繼續面臨宏觀經濟壓力，因為在關税對通脹的潛在影響和壓低全球消費者信心的不確定性下，消費者對優質美容和保健產品的購買行為仍然謹慎。”

Texas Roadhouse 首席執行官 Gerald Morgan 則表示：“仍然存在擔憂。我們對正在發生的一些事情都有疑問。但我認為，總的來説，我們的餐廳都擠滿了人。”

零售銷售數據沒有經過通脹調整，主要反映的是商品購買，而商品購買在消費者總支出中所佔的比例相對較小。經通脹調整後的 4 月份商品和服務支出數據將於本月晚些時候公佈。