NVIDIA makes a triumphant return! The upward momentum is likely hard to stop under multiple favorable conditions

智通財經 APP 獲悉，在沉寂數月後，英偉達 (NVDA.US) 的股票重新找回了方向。隨着對大型科技公司支出的疑慮的減退、中美貿易緊張局勢降温、以及新的芯片買家出現，英偉達本週以來已累計上漲超 15%，本月迄今則已累計上漲近 24%——有望創下一年來的最佳月度表現。

本週早些時候，英偉達拿下來自中東的鉅額訂單。據悉，沙特人工智能公司 Humain 稱將與英偉達在沙特建設人工智能工廠。同時，英偉達首席執行官黃仁勳宣佈，將向沙特出口 1.8 萬塊頂級人工智能芯片。另據知情人士透露，特朗普政府正在考慮一項允許阿聯酋進口超過 100 萬顆英偉達先進芯片的協議，這一數量遠遠超出了拜登時代人工智能芯片法規的限制。與此同時，中美雙邊關税大幅下降提振了投資者的風險偏好，包括英偉達在內的科技股在此前表現低迷後重新獲得了投資者的青睞。

值得一提的是，本輪財報季也顯示出英偉達最大的客户仍在人工智能 (AI) 基礎設施相關的領域投入大量資金，這對主導該領域的英偉達來説無疑是個好消息。當英偉達股價在上個月跌至低點時，較 1 月的歷史高點下跌了 37%，部分原因是人們擔心大型科技公司的芯片購買熱潮即將降温。然而，大型科技公司沒有退縮，反而加碼投資。微軟 (MSFT.US) 和 Alphabet(GOOGL.US) 承諾明年將進一步增加支出，Meta(META.US) 也因 AI 相關需求的強勁勢頭上調了其資本支出預期。再加上亞馬遜 (AMZN.US)，這四大科技公司在 2026 年的資本支出預計將達到近 3300 億美元，較今年的預估支出增長 6%，

Brave Eagle Wealth Management 的首席投資官 Robert Ruggirello 表示：“本輪財報季顯示，超大規模企業繼續提高他們對資本支出的預估，而英偉達仍然是這些資本支出的主要受益者。” 他補充稱，就 AI 支出而言，“我認為我們才剛剛進入比賽的早期階段”。

英偉達近期的股價反彈標誌着該股自 2022 年以來最糟糕的跌勢出現了明顯逆轉。自本月初以來，英偉達的股價已突破了其 50 日和 200 日移動均線，這對其近期和長期勢頭來説是個積極的技術信號。英偉達的股價自 4 月低點以來已上漲 43%，該公司市值在這一期間增加了 1 萬億美元，使其超過蘋果 (AAPL.US)，成為僅次於微軟 (MSFT.US) 的全球市值第二高上市公司。

英偉達近期的表現也引得美國銀行將對該股的目標價從 150 美元上調至 160 美元，並重申了對該股的 “買入” 評級。美銀分析師 Vivek Arya 預估，中東的 AI 項目每年可能為英偉達及其競爭對手 AMD(AMD.US) 帶來多達 50 億美元的營收，並有助於抵消它們因對華芯片出口受限而造成的損失。

華爾街幾乎一致看好英偉達，Bloomberg 追蹤的分析師中有 87% 的分析師建議買入，對該股的平均目標價較當前股價水平高出 20%。英偉達的隱含回報率在 “美股七巨頭” 中排名第二，僅次於 Alphabet。

此外，英偉達股價相對於預期收益的倍數已從 2019 年以來的最低點回升，但仍低於長期平均水平。數據顯示，該股股價相對於未來 12 個月預期收益的倍數曾短暫跌至 20 倍以下，目前已回升至 28 倍，而過去十年的平均水平為 35 倍。

英偉達將在 5 月 28 日美股盤後公佈 2026 財年第一季度業績。該公司此前預計，第一季度營收將達到 430 億美元，意味着同比增長約 65%。Ingenium Analytics 總裁 Andre Bakhos 表示：“擁有像英偉達這種增長型公司通常需要付出更高的代價，但其估值並未遠高於多年來的低點或整個市場水平，這足以説明它的投資吸引力。” 他補充稱：“目前，所有指標都對英偉達有利——股價的技術表現、估值，以及增長前景，尤其是在中東開拓的新市場。在基本面如此穩健的情況下，要打破上漲趨勢是十分困難的。”