Warren Buffett's $347 Billion Warning to Wall Street Is Ringing Out Loud and Clear. History Says This Happens Next.

去年牛市持續高漲，投資者尤其青睞高增長股票，認為這些公司在潛在的低利率環境中將表現出色。而這些投資者的寵兒中，許多都涉及人工智能（AI）這一蓬勃發展的領域，預計將推動未來的增長。

然而，在所有這些樂觀情緒中，沃倫·巴菲特開始向華爾街發出重要警告。這位億萬富翁投資者並沒有隨大流，瘋狂買入股票。他選擇性地進行了幾筆購買，例如在第四季度將 康斯坦丁品牌 加入 伯克希爾哈撒韋 投資組合。但總體而言，他是股票的淨賣家，甚至在去年減少了對 蘋果 和 美國銀行 的持倉。同時，巴菲特還積累了創紀錄的現金水平——截至第一季度末，這一水平已上升至超過 3470 億美元。

在此期間，巴菲特連續第十個季度成為股票的淨賣家，將十億美元的警告延續到今年。現在，讓我們回顧歷史，看看股票接下來可能會如何表現。

圖片來源：The Motley Fool。

為什麼巴菲特的行動重要

首先，讓我們考慮一下為什麼巴菲特的話語和行動如此重要。這位億萬富翁在過去 59 年中引領伯克希爾哈撒韋取得了超越市場的表現，證明了他挑選優秀股票和獲得投資勝利的能力。顯然，他在許多股票上多次做到這一點，幫助伯克希爾哈撒韋在此期間實現了近 20% 的年複合增長率——相比之下，標準普爾 500 指數的增長約為 10%。

為了達到這一成功水平，巴菲特遵循了一些簡單的原則。他只投資於自己理解的公司，以合理的價格購買股票，並長期持有。此外，重要的是，巴菲特不會在牛市或熊市中跟風投資趨勢或隨大流。相反，這位投資專家在市場環境中持續投資——當他發現機會時。

巴菲特在 2024 年的股東信中寫道，"通常，沒有什麼看起來令人信服；_非常_少見的是我們發現自己深陷機會之中。"

考慮到這一評論和巴菲特的投資舉動，他可能並沒有將去年視為充滿良好潛在購買機會的年份。重要的是要記住，股票變得昂貴，即使在最近的損失之後，許多股票仍然價格不菲。查看標準普爾 500 的 Shiller CAPE 比率，這一衡量股票價格與十年收益的指標，便可説明這一點。

標準普爾 500 Shiller CAPE 比率數據來源於 YCharts

這一巴菲特警告曾經發生過

現在，隨着巴菲特的警告響亮而清晰，讓我們考慮歷史可能會發生什麼。我們之所以能這樣做，是因為巴菲特的警告並不新鮮。在過去的幾年中，巴菲特的現金儲備曾多次達到峯值，然後在隨後的時期內下降，因為這位頂級投資者部署了一部分資金。下圖顯示了這一現象在 2007 年、2017 年和 2021 年發生的情況。

數據來源：Statista。

重要的是，查看每次"巴菲特警告"後一年標準普爾 500 的表現，顯示該指數出現了下跌。標準普爾 500 在 2008 年下跌了 38%，在 2018 年下跌了 6%，在 2022 年下跌了 19%。因此，如果巴菲特的最新警告遵循歷史模式，標準普爾 500 可能在明年面臨年度下跌。

當然，重要的是要記住，下降並不是與巴菲特的行動相關，而是與整體經濟和企業環境相關——巴菲特只是證明了自己在識別風險和採取適當行動方面的專家。這種適當的行動是在股票過於昂貴時不買入，而是積累現金，以便在機會出現時進行投資。

因此，如果歷史是正確的，股票可能在明年下跌——但這並不意味着你應該放棄投資。相反，像巴菲特一樣，在任何市場環境中，尋找以有趣價格交易的優質股票，抓住機會，並長期持有。畢竟，隨着時間的推移，偶爾的幾次下跌不會阻止你獲得整體勝利。