CITIC Securities: The development of Agents has become a consensus among major manufacturers, and new regulations stimulate the vitality of the mergers and acquisitions market

智通財經 APP 獲悉，國泰海通發佈研報稱，字節谷歌再發相關新品，AI Agent 規模化商業落地元年加速到來。該行表示，AI 技術迭代和 Agent 落地仍然在各大廠中穩步推進當中，AI 商業化仍在持續發展，不斷佐證該行的判斷：2025 年將會成為 AIAgent 規模化商業落地的元年。證監會的新規則有望加速計算機板塊數字化轉型需求推動的細分領域整合。該行維持計算機板塊 “增持” 評級。

國泰海通主要觀點如下：

字節多款模型升級，發佈全場景智能體 Data Agent

5 月 13 日，字節跳動火山引擎發佈豆包·視頻生成模型 Seedance 1.0 lite，支持文生視頻、圖生視頻，視頻生成時長支持 5s、10s，分辨率提供 480P、720P;豆包 1.5·視覺深度思考模型，激活參數僅 20B，但具備強大的多模態理解和推理能力，在視頻理解、視覺推理、GUIAgent 能力等方面均處於第一梯隊。此外字節還升級了豆包·音樂模型。同時，Data Agent 正式亮相、Trae 接入豆包深度思考模型並全新升級。火山引擎正在以更強大的模型矩陣、更豐富的智能體工具，幫助企業打通從業務到智能體的應用鏈路。該行認為，AI 技術迭代和 Agent 落地仍然在各大廠中穩步推進當中，AI 商業化仍在持續發展。

證監會修改《上市公司重大資產重組管理辦法》，深化上市公司併購重組市場改革

本次修改包含以下主要內容：一是建立重組股份對價分期支付機制，例如將申請一次註冊、分期發行股份購買資產的註冊決定有效期延長至 48 個月;二是提高對財務狀況變化、同業競爭和關聯交易監管的包容度;三是新設重組簡易審核程序，明確適用簡易審核程序的重組交易無需證券交易所併購重組委審議，中國證監會在 5 個工作日內作出予以註冊或者不予註冊的決定;四是完善鎖定期規則支持上市公司之間吸收合併;五是鼓勵私募基金參與上市公司併購重組。該行認為，證監會此舉有望進一步激發併購重組市場活力，有望加速計算機板塊在數字化轉型需求推動下帶來的細分領域整合。

谷歌發佈通用智能體 AlphaEvolve

根據中國科學報官微，5 月 14 日，谷歌 DeepMind 推出能自主生成並改進算法代碼的通用科學 AI 系統 AlphaEvolve，並利用它成功破解了數學和計算機科學領域的重大難題。DeepMind 將 AlphaEvolve 定義為 “智能體”，其獨特之處在於聚焦科研流程的核心環節。用户輸入問題、評估標準和初始方案後，LLM 就會生成數百至數千個改進方案，再由 “評估者” 算法根據最優解決方案的預設指標對這些改進方案進行篩選。除解決數學問題外，AlphaEvolve 已用於應對實際挑戰——改進了下一代張量處理單元 (專為 AI 設計的計算芯片) 的設計，並找到更高效利用全球計算資源的方法，節省總資源 0.7%。該行認為，Agent 落地已經基本成為各個科技大廠的共識，未來發展速度仍有望進一步加快。

風險提示：AI 商業落地不及預期，政策落地不及預期。