DouYu released its Q1 2025 financial report: total revenue of 947 million yuan, with both year-on-year and quarter-on-quarter growth in gross profit

5 月 20 日，鬥魚 (DOYU.US) 發佈 2025 年第一季度財報。本季度鬥魚總收入 9.47 億元，其中創新業務、廣告及其他收入 3.83 億元，同比增長 60.2%；毛利潤為 1.14 億元，實現雙增長，其中同比增長 4.1%，環比增長 62.6%；毛利率達到 12%，同比增長 1.5%，環比增長 5.9%；運營虧損為 2610 萬元，同比大幅減少 84.3%；調整後淨虧損為 2090 萬元，同比縮窄 75.6%。本季度鬥魚 Q1 平均移動端 MAU 為 4140 萬，平均付費用户為 290 萬，ARPPU 為 216 元。新的一年，鬥魚持續推行的戰略轉型成果初顯，業務結構調整繼續深化，在新的市場環境下業績開始展現向好態勢。

鬥魚聯席 CEO 任思敏表示：“2025 年一季度，我們專注於增強收入多元化能力和提升成本效率。本季度公司毛利率同比改善、運營虧損同比顯著縮窄。通過加大與遊戲廠商的商業化合作，優化語音業務的運營和推廣，公司的創新業務持續保持良好的增長勢頭。同時，我們逐步啓動傳統業務成本結構的優化進程，動態調配主播資源，平衡內容供給。在此過程中平台流量和收入規模將會受到內容調整的波動，我們認為這些措施是提升公司運營效率的必要措施，長期來看有利於公司的健康可持續發展。”

毛利潤實現同比、環比雙增長，業務結構調整成效初顯

2025 年第一季度，隨着平台傳統業務結構的持續調整，鬥魚多元化商業體系推動財務數據向好。本季度毛利潤為 1.14 億元，毛利率 12%，實現同比、環比雙增長，其中同比增長 4.1%，環比增長 62.6%。調整後淨虧損也出現大幅縮窄，同比縮窄 75.6% 至 2090 萬元。

本季度，鬥魚通過與主流遊戲廠商合作，不斷更新營銷活動玩法，提供鬥魚特色的道具售賣服務，為核心遊戲用户提供了沉浸式的遊戲消費體驗，提升了用户購買意願。春節期間，鬥魚開啓英雄聯盟蛇年限定福利專場，涵蓋主播南波兒專場帶貨、雲頂之弈 4V4 趣味賽事等配套直播內容，充分利用鬥魚主播、賽事資源優化廠商合作模式。

1 月，鬥魚繼續攜手《和平精英》開啓和平小店，並啓動海選道具投票活動，玩家可先後在遊戲內及鬥魚直播間進行投票，最終決定小店上架道具品類。通過與遊戲深度綁定，和平小店將遊戲道具帶貨轉化為玩家互動，更好滿足玩家消費需求的同時提升了活動參與感。此外，鬥魚更利用平台 PGC 節目為載體探索道具售賣，《鬥魚和平精英冒險之旅》邀請跨分區主播前往長白山開展 “户外娛樂 + 遊戲直播”，分區新增觀看 UV 達到非活動日的兩倍。

值得一提的是，遊戲道具售賣之外，2025 年第一季度，鬥魚推出的獨立語音社交服務商業化進展順利。語音社交服務結合春節推出一系列營銷活動，附之高效的流量分發機制，有效提升了用户的參與度和付費轉化。該業務本季度收入達 2.9 億元，平均月度活躍用户為 49.84 萬，月度平均付費用户為 8.29 萬。

語音社交服務的亮眼表現，推動創新業務、廣告及其他收入整體達 3.83 億元，同比增幅 60.2%，在季度總收入中的佔比也持續增長至 40.4%。創新業務的穩健發展，為平台提供了多元化營收增長的新動力。

深化平台優勢，打造兼具專業性及觀賞性的電競內容矩陣

本季度，鬥魚轉播官方大型賽事活動近 40 場，包括王者榮耀 KPL 春季賽、穿越火線 CFPL 春季賽、無畏契約曼谷大師賽、CS2 Blast 春季賽和里斯本公開賽等官方大型賽事；自制電競賽事 20 餘場，推出 10 場娛樂節目，重點包括 Dota2 的主播冠名和品牌合作賽事、英雄聯盟時光杯 S2、以及結合遊戲會員活動和官方賽事冠名推出的和平精英 PGC 節目。

其中英雄聯盟時光杯 S2 賽事邀請全網英雄聯盟頭部技術主播和老牌人氣選手，通過創新的賽制和豐富的互動內容，將競技性與娛樂性相結合。賽事還引入了 “搶人卡”、“教練正在熱身” 和 “時光杯交易周” 等特殊賽制，進一步豐富了比賽的觀賞性。時光杯期間，觀時漲幅增長了 134%，日均賽事回流也實現了 255% 的大幅提升。作為鬥魚的熱門核心分區，英雄聯盟分區持續對賽事內容進行迭代更新，深度整合平台內強大的主播資源，因此分區活力得到明顯提升。

圍繞自制內容，鬥魚也呈現了一系列跨平台賽事，通過聯動行業資源最大化內容優勢，有效提升成本效率，如《英雄聯盟手遊》的點子杯、《王者榮耀》的重生之我在峽谷真牛杯等。其中三角洲行動賞金盃首創三角洲賞金賽模式，隨着賽程的推進，獎金逐步提高。賽事集結 24 支一線隊伍，擴充並豐富了平台射擊類遊戲賽事內容的多元矩陣，不斷刷新符合核心遊戲用户喜好的觀賽體驗。

整合全站分區資源，多舉措賦能社區生態優化

在 2025 年第一季度，鬥魚積極推進平台資源的深度整合，全面統籌全站各分區資源，充分發揮自身在主播資源儲備以及內容製作領域的專業能力，精心策劃並推出了一系列高質量的 PGC 節目。如《鬥魚和平精英冒險之旅》，匯聚了眾多人氣主播、職業選手，跨年期間在長白山打造了一場冰雪風光下的直播狂歡。此外平台還結合春節節點打造了 Gemini 新年歌友會、金蛇狂舞娛樂春晚等精彩內容，豐富了平台 PGC 內容生態。

鬥魚也於本季度推出跨分區主播參與的多種平台活動，以趣味小遊戲對決為核心的《鐵魚七項 - 新年狂歡周》，王者榮耀、英雄聯盟、娛樂顏值分區的 15 名主播在五子棋、QQ 飛車等遊戲中歡樂過招；聯合遊戲廠商結合春節時點推出覆蓋 14 個分區的 “遊園新春會” 活動，主播 Gemini、Xleft 小叮噹、白鯊 AyoM、若若跑的賊快、南波兒大魔王等陪伴水友迎新春，極大豐富了用户在春節期間的直播內容選擇，為用户帶來了全新的視聽體驗。

提供優質精彩內容的同時，鬥魚通過平台自省自查，進一步優化社區生態。本季度鬥魚發佈《2024 生態治理報告》，系統回顧過去一年平台生態治理工作，為後續工作的優化與推進總結出平台特色的有效經驗。鬥魚繼續圍繞打擊私下交易、處理侵權投訴、打擊低俗色情內容、打擊網絡詐騙、打擊涉賭行為、詐騙圖文提醒等內容落實平台治理工作，共發佈 13 次處理公示，及時向公眾反饋治理成果，彰顯了平台維護網絡清朗空間的決心。

在行業挑戰日益錯綜複雜的當下，鬥魚堅定可持續健康增長的戰略方向，一方面，持續豐富多元的內容，穩定傳統業務並加大對創新業務的投入，進一步實現收入多元化；另一方面，深度優化運營體系，提升成本效率，實現資源的高效配置。未來，鬥魚將繼續平衡財務穩健與業務創新，為股東打造穩定且具潛力的長期價值。