Better Artificial Intelligence Stock: Super Micro Computer vs. Intel

人工智能（AI）股票在過去兩年中飆升，漲幅達到兩位數甚至三位數。芯片設計公司 Nvidia 和軟件公司 Palantir Technologies 等名字引領了這一潮流，因為它們報告了對其產品的強勁需求，這也帶來了頂級的收益和股價表現。

儘管 AI 已成為許多科技公司的增長動力，但某些公司在最近的時間裏失去了動力，或者錯過了 AI 繁榮的初期階段。不過，這並不意味着它們在未來不會從 AI 增長故事中受益，因為預計到 2030 年，市場將超過萬億美元。因此，企業仍有時間獲得 AI 的勝利。

考慮到這一點，讓我們看看 超微電腦（SMCI -1.66%），這是一家曾經飆升但在去年遇到瓶頸的公司，以及 英特爾（INTC -0.37%），這是一家在 AI 領域落後於競爭對手的公司。哪一隻股票更適合投資？讓我們來找出答案。

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超微電腦的案例

超微電腦成立超過 30 年，但該公司的增長真正是在 AI 繁榮的早期階段開始加速的。這家科技公司為數據中心提供服務器和完整的機架規模系統。重要的是，它在其系統中包含了最新的技術——例如，來自 AI 領導者如 Nvidia 或 超威半導體（AMD）的芯片。這幫助收入和股價表現攀升。

但對公司會計做法的質疑隨後嚴重影響了股價表現，股票從去年 3 月的高點下跌超過 70%，直到年底。

不過，會計問題已經得到解決，使公司重新回到正軌。但投資者最近對大量購買這隻股票持謹慎態度。對未來經濟的擔憂普遍影響了 AI 股票，投資者對超微電腦的毛利率下降感到失望——最近一個季度的毛利率不到 10%，而一年前為 15%。不過，這並不太令人擔憂，因為這與舊產品的庫存增加和推出新產品的費用有關。

同樣重要的是，超微電腦受益於一種構建塊技術，使其能夠快速組裝和交付設備，滿足客户的需求。該公司在液冷技術方面的專業知識也可能成為另一個增長動力，因為客户尋求解決 AI 數據中心中熱量積聚的問題。

英特爾的案例

英特爾是中央處理器（CPU）的領先製造商，是計算機中的主要處理器。但該公司在 AI 這一高增長領域落後於 Nvidia 和 AMD。英特爾隨後開發了自己的 AI 芯片，但在產生顯著增長方面遇到了困難。該公司計劃成為領先的代工廠，但迄今為止，這一計劃更多地代表了一種負擔，而非增長動力。

不過，英特爾現在可能正處於一個重要的轉折點。該公司在 3 月任命了 Lip-Bu Tan——他在最近幾年帶領 Cadence Design Systems 實現了收入和股價的飆升——為新任首席執行官。Tan 首先宣佈將進一步削減成本和簡化流程，以便更快地將創意轉化為產品，並投資於工程和創新。正如 Tan 所説，這將需要時間，因此投資者可能需要耐心——這種努力的結果可能需要一段時間才能顯現。

Tan 還表示對代工業務的承諾，強調能夠滿足每個客户的需求。這也可能在短期內對英特爾造成壓力，但如果 Tan 的計劃成功，代工業務可能在未來成為公司的巨大增長動力。

你應該購買超微電腦還是英特爾？

如果超微電腦成功管理其庫存和生產，它可能會在整個 AI 革命中繼續受益。如果 Tan 能夠實現他的部分目標，英特爾可能會在這場 AI 增長故事中找到自己的位置。

但重要的是要記住，這些公司在最近的麻煩之後仍然面臨風險。因此，我只建議在你是一個不介意風險和波動的成長型投資者的情況下，投資於這兩者或其中之一。在這種情況下，如果我必須選擇一個，我會選擇超微電腦。這隻股票的合理估值為 22 倍的未來收益預期，並可能立即受益於未來幾個季度的 AI 建設需求。至於英特爾，投資者可能希望再觀察幾個季度的財報，以瞭解 Tan 的戰略，並尋找潛在的成功跡象。