"Just like a ship is about to run aground, but the helmsman is arguing about which direction to turn," investors question whether Trump's tax cut plan exacerbates debt

美債市場正處於暴風雨前夜，特朗普政府推進的鉅額減税法案恐將成為壓垮駱駝的最後一根稻草。

美國國會委員會在週日通過的預算法案將預計將在未來十年增加數萬億美元的聯邦赤字。這項法案和信用評級下調加劇了人們對美國公共財政可持續性的擔憂，而許多投資者和分析師表示，美國的債務和赤字已經處於令人不安的高水平。

在接受媒體採訪時，橋水基金億萬富翁創始人達利歐（Ray Dalio）對此表示：

“這就像一艘船即將觸礁，而掌舵人卻在爭論該往哪個方向轉彎。我不太關心他們是向左轉還是向右轉，我更關心的是他們能否讓船回到正確的航道上。”

税改法案引爆恐慌，“債市義警” 準備就緒

據悉，這項税改方案將延長特朗普在其第一個任期內通過的大規模減税政策，還計劃大幅削減針對低收入人羣的醫療保險計劃和食品援助計劃。

白宮新聞秘書 Karoline Leavitt 週一表示，該法案 “不會增加赤字”，呼應了特朗普政府其他官員的説法，即減税將加速經濟增長。

然而，據無黨派組織 Committee for a Responsible Federal Budget 估計，該立法將使公共債務到 2034 年底增加至少 3.3 萬億美元。

該組織表示，這還將使債務佔 GDP 比率從當前的 100% 增至創紀錄的 125%，遠超現行法律下預測的同期 117% 的水平；年度赤字將從 2024 年約 6.4% 的 GDP 比例升至 6.9%。

在眾議院預算委員會推進該立法以及穆迪下調美國評級之後，30 年期美債收益率週一飆升至 5.04% 的峯值，創下 2023 年以來的最高水平。

Garda Capital Partners 首席投資官 Tim Magnusson 表示：

“我們正處於國債市場的一個轉折點，為了讓國債維持在當前水平，我們需要儘快獲得有關赤字的好消息。如果需要有人來約束，那將是債券市場。”

Yardeni Research 總裁 Edward Yardeni 指出：

“債市義警已經準備就緒，他們準備採取行動了。”

全球資本開始對美國失去信心

財政擔憂和關税政策的不確定性使投資者更加關注他們對美元資產的敞口。

DoubleLine 投資集團的投資組合經理 Bill Campbell 指出，該公司對 20 年期和 30 年期美國國債 “低配”，認為該國 “看起來沒有認真努力控制債務的跡象”。

德意志銀行的 George Saravelos 表示：

“對美國資產的購買意願下降以及美國財政程序難以控制高赤字，是造成市場高度緊張的原因。”

在達利歐看來，美國需要迅速通過某種組合方式將赤字削減至 GDP 的 3%，包括減少支出、增加收入和降低實際借貸成本。

隨着美國國會繼續推進特朗普的減税政策，美國公共財政的未來前景變得愈加黯淡，投資者可能很快就要為美國政府的 “放縱” 付出代價。