Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Nvidia vs. CoreWeave

人工智能（AI）行業正在蓬勃發展，提供了巨大的投資機會。值得考慮投資的兩家知名 AI 企業是新興的 CoreWeave（CRWV 3.95%），該公司於 3 月 28 日進行了首次公開募股（IPO），以及老牌企業 Nvidia（NVDA -0.99%）。

Nvidia 擁有悠久的成功歷史，自 1999 年創建其著名的圖形處理單元（GPU）以來，便一直處於領先地位。CoreWeave 提供專為 AI 量身定製的雲計算基礎設施，並且在上市時，Nvidia 購買了其股份。

新興的 CoreWeave 是否具備成為長期良好 AI 投資的潛力？還是説經過驗證的 Nvidia 在競爭激烈的 AI 市場中是更安全的選擇？

圖片來源：Getty Images。

投資 Nvidia 的理由

Nvidia 憑藉其受歡迎的 GPU 成為了 AI 巨頭。這種硬件使計算機能夠比傳統 CPU 更快、更高效地處理數據，最初是為視頻遊戲圖形開發的。

Nvidia 的先見之明的創始人兼首席執行官黃仁勳早在多年前就意識到 GPU 可以應用於 AI。現在，他認為雲計算將類似於工業革命中的工廠，為 AI 提供規模經濟。

作為這一願景的一部分，他在新聞稿中解釋道：“AI 就像電力和互聯網一樣，是每個國家的基礎設施。” 這就是 Nvidia 幫助沙特阿拉伯等國家建設 AI 工廠的原因。

此外，公司今年推出了強大的 Blackwell Ultra 平台。Blackwell Ultra 將 AI 系統轉向模仿人類思維，例如從數據中得出結論。這標誌着 AI 行業進入了所謂的 AI 推理時代。

這些發展為 Nvidia 的長期增長奠定了基礎。其 AI 成功已經轉化為截至 1 月 26 日的財年第四季度創紀錄的 393 億美元銷售額，同比增長 78%。

此外，財年第四季度淨收入同比增長 80%，達到 221 億美元。Nvidia 預測第一季度銷售將加速至 430 億美元，比去年 26 億美元增長 65%。

看一下 CoreWeave

CoreWeave 的雲計算服務使用 Nvidia 的 GPU，並與渴望利用這種計算能力的公司簽訂合同。作為一家新上市的企業，CoreWeave 只有第一季度的財報，但該季度的業績非常出色。收入同比增長 420%，達到 9.816 億美元。

其業績得益於 CoreWeave 在客户獲取方面的成功。客户包括 微軟、IBM 和 OpenAI 等 AI 領域的傑出公司。

在第一季度末，該公司的合同代表了 259 億美元的可觀收入積壓。CoreWeave 在第二季度通過與其中一位客户的 40 億美元合同擴展，進一步增加了這一數字。

此外，儘管特朗普總統的關税政策引發了經濟不確定性，但 CoreWeave 並未受到影響。首席財務官 Nitin Agrawal 在最近的財報電話會議上表示：“我們沒有觀察到客户行為的任何影響。事實上，我們看到客户需求的加速。”

因此，公司預計第二季度銷售約為 11 億美元，較 2024 年的 3.95 億美元有所上升。對於整個年度，CoreWeave 預計 2025 年收入至少為 49 億美元，而去年為 19 億美元。

儘管銷售增長巨大，CoreWeave 仍未盈利。該公司在第一季度結束時淨虧損 3.146 億美元。這比去年 1292 萬美元的淨虧損增長了 100% 以上，因為公司在擴展其 AI 基礎設施以跟上客户需求方面進行了投資。

在 Nvidia 和 CoreWeave 之間選擇

在選擇 AI 股票時，有很多理由選擇 Nvidia 而不是 CoreWeave。畢竟，Nvidia 在商業增長方面有多年的積累，並擁有行業領先的 AI 技術，甚至 CoreWeave 也在購買。

但一個需要考慮的因素是估值。以下是兩家公司的前瞻性市銷率（P/S）比率。這一指標衡量投資者願意為未來 12 個月的每一美元收入支付多少。

數據來源：YCharts。

由於上述經濟不確定性，以及中國 AI 初創公司 DeepSeek 於 1 月 27 日的出現，Nvidia 的前瞻性市銷率今年有所下降，這動搖了華爾街對 Nvidia 等高飛 AI 公司的看法。

儘管如此，CoreWeave 的前瞻性市銷率明顯低於 Nvidia，這表明 CoreWeave 的股票更具價值。該公司的股票在撰寫本文時已從其 40 美元的 IPO 價格翻倍。其強勁的銷售增長趨勢可能會導致進一步的股票升值。

然而，Nvidia 的股票值得更高的估值。這家科技巨頭是盈利的，且在 AI 領域處於領先地位，其稀釋後每股收益在第四季度同比增長 82%，達到 0.89 美元，這表明它為股東帶來了回報。CoreWeave 幾乎沒有歷史記錄來證明它是否能做到這一點。

因此，只有風險承受能力較高的投資者應考慮購買 CoreWeave 的股票。Nvidia 在黃仁勳的領導下是一家強大的公司，其市銷率的下降使現在成為投資這隻 AI 股票的好時機。