美债下跌何时会冲击美股？很近了

据高盛最新分析，当 10 年期美债收益率收益率在一个月内上涨约 60 个基点达到 4.75-4.80% 时，股市可能面临重大压力。

5 月 23 日周五，美股期货在盘前交易中继续走低，延续了昨日美债拍卖后的大幅下跌态势。这一走势与今晨美国国债收益率的上涨相互呼应。

数据显示，美债收益率在参议院通过特朗普 “大漂亮法案（One Big Beautiful Bill）” 后明显攀升。10 年期美债收益率现处于 4.520% 水平附近。

而日本债券市场的动荡和英国通胀数据走高进一步推高了全球收益率。在这一背景下，投资者最关心的问题变得非常简单：股市何时会开始对债券收益率上涨产生反应？

根据高盛的分析，答案是：就是现在！

该行研究发现，当 10 年期美债收益率在一个月内上涨 2 个标准差，即收益率在一个月内上涨约 60 个基点达到 4.75-4.80% 时，或将冲击股市。

从历史上看，影响股市的并非只有收益率的绝对水平，重要的还有上涨速度。

这意味着如果当前美债收益率的上涨趋势持续，可能很快就会达到影响股市的临界水平。

换句话说，我们已经非常接近临界点。