U.S. durable goods orders fell 6.3% month-on-month in April, with core capital goods orders experiencing the largest decline since October of last year

受商用飛機訂單鋭減拖累，美國 4 月份耐用品訂單超預期下滑，核心資本貨物訂單（不包括飛機和軍事硬件）下降 1.3%，創去年 10 月以來最大跌幅。在關税和税收政策不確定性的影響下，企業投資意願正在減弱。

美國商務部週二公佈的數據顯示，美國 4 月耐用品訂單環比初值暴跌 6.3%，預期值為-7.8%，前值由 9.20% 修正為 7.50%。

剔除波動性較大的運輸設備，4 月份耐用品訂單環比增長 0.2%，好於市場持平的預期。

作為衡量企業設備投資的非波動性指標，核心資本貨物訂單（不包括飛機和軍事硬件）上月下降 1.3%，創去年 10 月以來最大跌幅，此前 3 月份的數據向上修正為增長 0.3%。

由於訂單可能被取消，美國政府在計算國內生產總值（GDP）時更側重於出貨量數據，因為出貨量反映了實際支付的發生。數據顯示，4 月份核心資本貨物出貨量下降 0.1%。

報告強調，企業在評估需求前景時表現出明顯謹慎態度，並將重點轉向成本削減，這直接反映了特朗普貿易政策帶來的不確定性衝擊。與此同時，國會正在辯論的税收立法也讓企業處於觀望狀態，進一步抑制了投資衝動。

商用飛機訂單大幅下滑，GDP 貢獻面臨挑戰

數據顯示，包括國防和商用飛機在內的資本貨物出貨量在 4 月份增長了 3.2%，而在 3 月份則下降了 1%。

波動性較大的商用飛機訂單在 4 月份暴跌 51.5%，此前 3 月份有所增長。波音公司表示，4 月份僅收到 8 架飛機訂單，為 2024 年 5 月以來的最低水平，遠低於 3 月份創下 2023 年以來最高水平的 192 架訂單。

在此次耐用品報告發布之前，亞特蘭大聯儲的 GDPNow 預測模型曾預計，第二季度企業設備支出將為 GDP 貢獻近 0.4 個百分點。而在第一季度，設備投資對 GDP 的貢獻超過一個百分點，這是自 2020 年以來的最高水平，主要受到飛機訂單的推動。