European Natural Resources Fund: If the U.S. economy declines in the second half of the year, caution is needed regarding falling gold prices

智通财经 APP 获悉，欧洲天然资源基金特约分析师李冈峰称，随着中美贸易谈判成功 (暂时维持 90 天)，市场风险取向提升导致金价下跌，但全球地缘政治风险并没解除。目前 3200 美元是金价一个重要支持位，下一个最重要支持位是 3000 美元。另外，要提防假如美国经济今年下半年确认进入衰退 (但不是滞涨)，金价是否会跟随其他资产价格下跌。

李冈峰表示，美国主权评级被下调后，美国债券拍卖行清冷清，债券息率继续向上 (价格下跌)。换作以前的情况，如果美国经济衰退，会出现美股下跌，但美汇及美债受惠资金涌入而上升 (这也是不敢太过看好金价的原因，因为美国经济衰退会导致美汇强势)；不过由于近期曾出现美股债汇三杀的现象，以前的投资常识可能有所改变，因此大家要随时做好两手准备。但以目前情况来看，金价依然强势。

他还提到，市场认为美联储 7 月降息的机率从四周前的 76.4% 跌至上周五的 25.2%。9 月息率维持不变的几率亦从 6.2% 升到 43.8%。市场对美国今年降息幅度转趋保守，美国经济也随着各种折腾而出现衰退迹象，却迟迟未降息。评级机构 Moody 将美国的主权评级从最高分 Aaa 下调 至 Aa1，更将展望从稳定转至负面，主要原因是利率成本高企及美国的债务高速度增长难以为继。