HP Inc. Reports Fiscal 2025 Second Quarter Results | HPQ Stock News

加利福尼亚州帕洛阿尔托，2025年5月28日（全球新闻稿）-- 惠普（纽约证券交易所代码：HPQ）

• 第二季度 GAAP 摊薄每股净收益（"EPS"）为 0.42 美元，同比下降 31%
• 第二季度非 GAAP 摊薄每股净收益为 0.71 美元，同比下降 13%
• 第二季度净收入为 132 亿美元，同比上升 3.3%
• 第二季度经营活动提供的净现金为 3800 万美元，自由现金流为-9500 万美元
• 第二季度以股息和股票回购的形式向股东返还 4 亿美元

净收入和每股收益结果

惠普公司及其子公司（“惠普”）宣布 2025 财年第二季度净收入为 132 亿美元，同比上升 3.3%（按固定汇率计算上升 4.5%）。

“在第二季度，我们实现了稳健的收入增长，主要得益于个人系统领域的强劲商业表现以及我们未来工作战略的持续势头，” 惠普公司总裁兼首席执行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）表示。“尽管本季度的结果受到动态监管环境的影响，我们迅速采取行动，加速扩展我们的制造能力，并进一步降低成本结构。这些果断的举措巩固了我们的基础，使我们能够实现长期可持续增长。”

“鉴于宏观经济不确定性增加，我们已调整我们的前景，以反映需求的减弱和贸易相关成本的净影响，” 惠普公司首席财务官凯伦·帕克希尔（Karen Parkhill）表示。“我们正在执行有针对性的缓解策略，并假设当前条件保持不变，我们预计到第四季度将完全抵消这些成本。”

第二季度 GAAP 摊薄每股净收益为 0.42 美元，低于去年同期的 0.61 美元，也低于之前提供的 0.62 至 0.72 美元的预期。第二季度非 GAAP 摊薄每股净收益为 0.71 美元，低于去年同期的 0.82 美元，也低于之前提供的 0.75 至 0.85 美元的预期。第二季度非 GAAP 净收益和非 GAAP 摊薄每股净收益不包括与重组及其他费用、收购和剥离费用、无形资产摊销、某些诉讼费用、非经营性退休相关信用、税务调整及这些项目相关的税务影响的税后调整 272 百万美元，或每股摊薄 0.29 美元。

资产管理

惠普在 2025 财年第二季度经营活动提供的净现金为 3800 万美元。应收账款在季度末为 43 亿美元，环比增加 2 天至 30 天。库存在季度末为 82 亿美元，环比减少 2 天至 70 天。应付账款在季度末为 152 亿美元，环比减少 9 天至 130 天。

惠普在第二季度产生了-9500 万美元的自由现金流。自由现金流包括 3800 万美元的经营活动提供的净现金，调整后为 5000 万美元的租赁净投资和 183 百万美元的物业、厂房、设备及购买的无形资产的净投资。

惠普在第二季度每股支付的股息为 0.2894 美元，导致现金使用 273 百万美元。惠普在本季度还利用 1 亿美元的现金在公开市场回购了约 300 万股普通股。惠普在季度末的现金总额为 27 亿美元，其中包括现金及现金等价物 27 亿美元、受限现金 3300 万美元和其他流动资产中包含的短期投资 300 万美元。受限现金与代表第三方收取并持有的先前出售的贸易应收款项相关。

2025 财年第二季度各部门业绩

• 个人系统的净收入为 90 亿美元，同比增长 7%（按固定汇率计算增长 8%），营业利润率为 4.5%。消费者个人系统的净收入增长 2%，商业个人系统的净收入增长 9%。总单位增长 6%，消费者个人系统单位下降 2%，商业个人系统单位增长 11%。
• 打印业务的净收入为 42 亿美元，同比下降 4%（按固定汇率计算下降 3%），营业利润率为 19.5%。消费者打印业务的净收入下降 3%，商业打印业务的净收入下降 3%。耗材的净收入下降 5%（按固定汇率计算下降 3%）。总硬件单位增长 1%，消费者打印单位增长 3%，商业打印单位下降 2%。

展望 对于 2025 财年第三季度，惠普预计 GAAP 摊薄每股净收益将在 0.57 至 0.69 美元之间，非 GAAP 摊薄每股净收益将在 0.68 至 0.80 美元之间。2025 财年第三季度的非 GAAP 摊薄每股净收益估计不包括每股 0.11 美元，主要与重组及其他费用、收购和剥离费用、无形资产摊销、某些诉讼影响、非经营性退休相关信用、税务调整及这些项目相关的税务影响有关。

对于 2025 财年，惠普预计 GAAP 摊薄净每股收益将在 2.32 美元至 2.62 美元之间，非 GAAP 摊薄净每股收益将在 3.00 美元至 3.30 美元之间。2025 财年非 GAAP 摊薄净每股收益的估计不包括每股 0.68 美元的费用，主要与重组及其他费用、收购和剥离费用、无形资产摊销、某些诉讼影响、非经营性退休相关信用、税务调整及这些项目的相关税务影响有关。对于 2025 财年，惠普预计自由现金流将在 26 亿至 30 亿美元之间。惠普的前景反映了当前美国关税带来的额外成本及相关的缓解措施。

有关惠普财务业绩的更多信息，包括额外的财务分析和财报概述演示，可以在惠普投资者关系网站上找到，网址为 investor.hp.com。

惠普 2025 财年第二季度财报电话会议可通过音频网络直播访问，网址为 www.hp.com/investor/2025Q2Webcast。

关于惠普公司

惠普公司（NYSE: HPQ）是一家全球技术领导者，致力于创造解决方案，使人们能够实现他们的想法并连接到最重要的事物。惠普在 170 多个国家运营，提供广泛的创新和可持续设备、服务和订阅，涵盖个人计算、打印、3D 打印、混合办公、游戏等领域。有关更多信息，请访问 http://www.hp.com。

非 GAAP 财务信息的使用

为了补充惠普按公认会计原则（“GAAP”）呈现的合并简明财务报表，惠普提供按固定汇率计算的净收入、非 GAAP 总运营费用、非 GAAP 运营利润、非 GAAP 运营利润率、非 GAAP 其他收入和费用、非 GAAP 税率、非 GAAP 净收益、非 GAAP 摊薄净每股收益、自由现金流、毛现金和净现金（债务）财务指标。惠普还提供非 GAAP 摊薄净每股收益和自由现金流的预测。这些非 GAAP 财务指标与最直接可比的 GAAP 财务指标的调节在下面的表格或本新闻稿附带的材料中包含。此外，惠普管理层如何使用这些非 GAAP 指标来评估其业务、惠普决定使用这些非 GAAP 指标的实质原因、使用这些非 GAAP 指标的重大局限性、惠普管理层如何弥补这些局限性，以及惠普管理层认为这些非 GAAP 指标为投资者提供有用信息的实质原因，均在下面的表格后 “非 GAAP 财务指标的使用” 中包含。这些额外的非 GAAP 财务信息并不意味着可以孤立考虑或替代根据 GAAP 编制的净收入、运营费用、运营利润、运营利润率、其他收入和费用、税率、净收益、摊薄净每股收益、经营活动提供的现金或现金、现金等价物和受限现金。

前瞻性声明

本文件包含基于当前预期和假设的前瞻性声明，这些声明涉及风险和不确定性。如果这些风险或不确定性发生，或假设证明不正确，可能会影响惠普公司及其合并子公司的业务和运营结果，这些结果可能与此类前瞻性声明和假设所表达或暗示的结果有重大差异。

所有非历史事实的声明均可视为前瞻性声明，包括但不限于净收入、利润率、费用、有效税率、净收益、每股净收益、现金流、福利计划资金、递延税款、股票回购、外汇汇率或其他财务项目的预测；任何成本节约或重组及其他费用、计划的结构性成本降低和生产力举措的金额、时间或影响的预测；管理层未来运营的计划、战略和目标的任何声明，包括但不限于我们的商业模式和转型、可持续发展目标、市场策略、重组计划的执行及任何由此产生的成本节约（包括 2023 财年计划）、净收入或盈利能力改善或其他财务影响的声明；有关产品或服务的预期开发、需求、性能、市场份额或竞争表现的任何声明；有关潜在供应限制、组件短缺、制造中断或物流挑战的任何声明；有关当前或未来宏观经济趋势或事件的任何声明，包括全球贸易政策，以及这些趋势和事件对惠普及其财务表现的影响；有关待处理调查、索赔、争议或其他诉讼事项的任何声明；有关收购和其他商业组合及投资交易的预期时间和预期收益的任何声明；以及任何前述内容的假设基础的声明。前瞻性声明通常可以通过 “未来”、“预计”、“相信”、“估计”、“期望”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“将”、“会”、“可以”、“可能” 等类似词汇识别。

可能影响我们业务和运营结果的风险、不确定性和假设包括与惠普（HP）执行其战略计划的能力相关的因素，包括之前宣布的举措、商业模式变化和转型；新产品和服务的开发与过渡，以及现有产品和服务的增强，以满足不断变化的客户需求并应对新兴技术趋势，包括人工智能的使用；宏观经济和地缘政治趋势、变化和事件的影响，包括全球贸易政策、乌克兰持续的军事冲突、中东持续的不稳定局势或台湾海峡和南海的紧张局势及这些事件的区域和全球影响；全球资本市场和外汇的波动、基准利率的上升、通货膨胀的影响和金融机构的不稳定；与惠普国际业务相关的风险以及商业中断事件的影响，包括气候变化导致的事件；管理（和依赖）第三方供应商的需要，包括与供应限制和组件短缺相关的方面，以及管理惠普的全球多层次分销网络和惠普渠道合作伙伴可能滥用定价计划的需要，适应新的或变化的市场，并有效交付惠普的服务；惠普及其供应商、客户、客户和合作伙伴在合同执行和表现方面的执行和表现，包括与此类执行和表现相关的物流挑战；惠普业务面临的竞争压力；第三方知识产权侵权索赔的影响；在不断变化的分销、经销商和客户环境中，成功创新、开发和执行惠普的市场进入战略，包括在线、全渠道和合同销售；成功竞争并维护惠普产品的价值主张，包括耗材和服务；惠普准确预测库存、需求和定价的能力面临的挑战，这可能由于惠普的多层次渠道、惠普产品销售给未经授权的经销商或未经授权的转售惠普产品或我们不均匀的销售周期而导致；关键员工的招聘和留任；我们重组计划的结果（包括 2023 财年的计划），包括与成本（包括可能对惠普业务造成的任何干扰）和我们重组计划的预期收益相关的估计和假设；保护惠普的知识产权资产，包括从第三方获得许可的知识产权；由于系统安全风险、数据保护漏洞或网络攻击导致的运营中断；惠普维持其信用评级、满足其债务义务和完成任何计划的股票回购、其他资本回报计划或其他战略交易的能力；惠普在准备其财务报表时所做的估计和假设的变化；对联邦、州、地方和外国法律法规变化的影响，包括环境法规和税法；与商业合并和投资交易相关的整合和其他风险；我们在环境、社会和治理事务方面的愿望；来自待决或潜在调查、索赔和争议的潜在影响、责任和成本；我们对财务报告内部控制的有效性；以及在惠普截至2024年10月31日的财年 10-K 表格年报和惠普向证券交易委员会（"SEC"）提交的其他文件中描述的其他风险。惠普的 2023 财年计划包括惠普利用未来增长机会的努力，包括但不限于推动增长的投资、对我们员工的投资、改善产品组合、推动结构性成本节约和其他生产力措施。结构性成本节约代表通过运营效率、数字转型和投资组合优化驱动的成本总减少。这些举措包括但不限于惠普进行的裁员、平台简化、项目整合和生产力措施，惠普预计这些措施在长期内将是可持续的。这些结构性成本节约是扣除因这些举措而产生的任何新重复成本后的净值，并不包括产生此类节约的一次性投资。惠普对这些结构性成本节约长期可持续性的预期基于其当前的业务运营和市场动态，可能会受到多种因素的显著影响，包括但不限于惠普不断发展的商业模式、未来的投资决策、市场环境和技术格局。

与之前的时期一样，本文件中列出的财务信息，包括任何与税务相关的项目，反映了基于目前可用信息的估计。虽然惠普认为这些估计是合理的，但这些金额可能与惠普截至2025年10月31日的财年 10-K 表格年报、截至2025年7月31日的财季 10-Q 表格季报以及惠普向 SEC 提交的其他文件中报告的金额存在重大差异。本文件中的前瞻性声明是在本文件日期作出的，惠普不承担任何义务，也不打算更新这些前瞻性声明。

惠普的投资者关系网站（investor.hp.com）包含了大量关于惠普的信息，包括财务和其他投资者信息。惠普鼓励投资者不时访问其网站，因为信息会不断更新，并发布新信息。惠普网站的内容并未被引用到本文件或惠普向美国证券交易委员会（SEC）提交的任何其他报告或文件中，任何对惠普网站的引用仅为非活动的文本引用。

使用非 GAAP 财务指标

为了补充惠普以 GAAP 基础呈现的合并简明财务报表，惠普提供以固定汇率计算的净收入、非 GAAP 总运营费用、非 GAAP 运营利润、非 GAAP 运营利润率、非 GAAP 其他收入和费用、非 GAAP 税率、非 GAAP 净收益、非 GAAP 稀释后每股收益、自由现金流、总现金和净现金（债务）。惠普还提供非 GAAP 稀释后每股收益和自由现金流的预测。

这些非 GAAP 财务指标并不是根据美国 GAAP 计算的，也不是其替代品。这些非 GAAP 财务指标与最直接可比的 GAAP 财务指标的调节在上述表格或随附本新闻稿的材料中包含。

非 GAAP 财务指标的使用和经济实质

在恒定货币基础上的净收入不包括外汇波动的影响，该影响是通过使用比较期间的月度汇率转换当前期间的收入来计算的，并排除了当前期间确认的任何对冲影响。非 GAAP 营业利润率的定义是排除与重组及其他费用、收购和剥离费用、无形资产摊销以及某些诉讼费用相关的任何金额。非 GAAP 净收益和非 GAAP 稀释净每股收益由净收益或稀释净每股收益组成，排除了上述相同费用、非经营性退休相关的（信用）/费用、债务清偿成本（收益）、税务调整以及与每个非 GAAP 项目相关的额外税款或税收优惠的金额。

惠普管理层使用这些非 GAAP 财务指标来评估惠普的历史和未来财务表现，以及惠普相对于其竞争对手的表现。惠普管理层还使用这些非 GAAP 指标来进一步理解惠普的各个业务部门的运营表现。惠普认为，排除上述项目的非 GAAP 财务指标使管理层能够更好地理解惠普的综合财务表现与惠普各个业务部门的运营结果之间的关系，因为惠普管理层认为被排除的项目并不反映持续的运营结果。更具体地说，惠普管理层排除上述每个项目的原因如下：

• 重组和其他费用是（i）与正式重组计划相关的成本，主要与员工离职和提前退休成本及相关福利、房地产整合成本和其他非劳动费用相关；以及（ii）其他费用，包括由于信息技术合理化努力和转型项目管理而产生的非经常性成本，这些成本与持续的运营成本不同。惠普排除这些重组和其他费用（以及在之前期间记录的任何费用的逆转），以便计算这些非 GAAP 指标，因为惠普认为这些成本不反映预期的未来运营费用，排除这些费用对于管理层和投资者评估惠普当前的运营表现以及与其他期间的运营表现进行比较是有用的。

• 惠普在收购和剥离中产生的费用是其在运营中本不应产生的成本。这些费用是直接支出，例如第三方专业和法律费用、整合和剥离相关费用，以及对某些收购资产（如库存）公允价值的非现金调整，以及与现金结算限制性股票单位和基于业绩的限制性股票单位相关的某些补偿费用。这些与收购和剥离相关的费用在金额和频率上不一致，并受到惠普收购或剥离的时间和性质的显著影响。惠普认为，排除这些费用以计算这些非 GAAP 指标对于管理层和投资者评估惠普当前的运营表现以及与其他期间的运营表现进行比较是有用的。

• 惠普产生与无形资产摊销相关的费用。这些费用包含在惠普的 GAAP 收益、营业利润、净收益和稀释净每股收益中。这些费用受到惠普收购的时间和规模以及任何相关减值费用的显著影响。因此，惠普排除这些费用以计算这些非 GAAP 指标，因为惠普认为这样做对于管理层和投资者评估惠普当前的运营表现以及与其他期间的运营表现进行比较是有用的。

• 惠普因某些现有或威胁的 SEP 诉讼而产生的追溯性索赔的和解费用，与惠普在正常业务中发生的其他知识产权诉讼相比，具有独特性和重大性。因此，惠普排除这些 SEP 诉讼费用以计算这些非 GAAP 指标，因为惠普认为这样做对于管理层和投资者评估惠普当前的运营表现以及与其他期间的运营表现进行比较是有用的。
• 惠普产生的债务清偿（收益）/成本包括与回购其某些未偿还的美元全球票据或终止循环信贷设施下的承诺相关的某些（收益）/损失。这些债务赎回交易产生的（收益）/损失部分或完全被债券回购溢价、银行费用、未支付的应计利息等成本抵消。惠普排除这些（收益）/成本以计算这些非 GAAP 指标，因为惠普认为这样做对于管理层和投资者评估惠普当前的运营表现以及与其他期间的运营表现进行比较是有用的。

• 非经营性退休相关（收益）/费用包括某些市场相关因素，如利息成本、计划资产的预期回报、摊销的精算收益或损失，这些与惠普的确定收益养老金和退休后福利计划相关。市场驱动的退休相关调整主要是由于养老金计划资产和负债的价值变化，这些变化与金融市场表现相关，惠普认为这些调整超出了业务的运营表现。非经营性退休相关（收益）/费用还包括与惠普的确定收益养老金和退休后福利计划相关的某些计划缩减、结算和特殊终止福利。惠普认为，消除这些调整以计算非 GAAP 指标对管理层和投资者评估惠普当前的运营表现以及将运营表现与其他时期进行比较是有用的。

• 惠普记录了税务调整，包括内部重组的税务费用和收益、某些递延税资产的可实现性、各种税率和监管变化，以及各个司法管辖区的税务结算。惠普在计算这些非 GAAP 指标时排除了这些调整，因为惠普认为这样做对管理层和投资者评估惠普当前的运营表现以及将运营表现与其他时期进行比较是有用的。

自由现金流是一个非 GAAP 指标，定义为经营活动提供的（使用的）现金流，经过与综合融资相关的租赁净投资和物业、厂房、设备及购买的无形资产的净投资进行调整。总现金是一个非 GAAP 指标，定义为现金、现金等价物和受限现金加上短期投资和某些可能在 90 天内根据现有卖出期权或类似权利被清算的长期投资。惠普的管理层使用自由现金流和总现金来确定可用于投资惠普业务、回购股票和其他用途的现金金额。惠普的管理层还使用自由现金流和总现金来评估惠普的历史和未来流动性。由于总现金包括不包含在现金、现金等价物和受限现金中的流动资产，惠普认为总现金提供了对惠普流动性的有用评估。由于自由现金流包括经过与综合融资相关的租赁净投资和物业、厂房、设备及购买的无形资产的净投资进行调整后提供的（使用的）净现金，惠普认为自由现金流提供了对惠普流动性和资本资源的有用评估。净现金（债务）定义为总现金减去总债务，经过对未摊销的债务发行溢价/折扣、债务发行成本和利率掉期的收益/损失进行调整。

关键增长领域

关键增长领域代表惠普的业务，管理层预计这些业务的整体增长速度将快于惠普的核心业务，并在长期内具有增值利润率。惠普的关键增长领域包括：

混合系统: 视频会议解决方案、摄像头、耳机、语音及相关软件能力

先进计算解决方案: 多样化的投资组合，包括高性能计算、移动和桌面工作站、零售工作站、零售解决方案以及应对复杂计算任务、数据密集型应用和不断发展的行业需求的新兴技术。

人工智能个人电脑: 除工作站外的个人电脑，配备专用硬件组件，如神经处理单元（NPU），旨在促进和增强人工智能和机器学习任务的执行。

劳动力解决方案: 管理服务（管理打印服务和设备即服务）、数字服务和生命周期服务

消费者订阅: 即时墨水服务、其他消费者订阅和消费者数字服务

工业图形: 大幅面工业、页宽印刷（PWP）、Indigo 和页宽工业包装解决方案及供应品

3D 与个性化: 包括模制纤维、鞋类和矫形器等端到端解决方案的增材制造解决方案和供应品组合

使用非 GAAP 财务指标的材料限制

这些非 GAAP 财务指标作为分析工具可能存在局限性，这些指标不应孤立考虑或作为分析惠普根据 GAAP 报告的结果的替代。依赖这些非 GAAP 财务指标的一些局限性包括：

• 如无形资产的摊销等项目，尽管不直接影响惠普的现金状况，但代表了无形资产随时间的价值损失。与这种价值变化相关的费用未包含在非 GAAP 运营利润、非 GAAP 净收益和非 GAAP 稀释净每股收益中，因此未反映这些无形资产价值变化的全部经济影响。

• 如重组和其他费用、收购和剥离费用、无形资产的摊销、某些诉讼费用等项目被排除在非 GAAP 运营利润之外。此外，非经营性退休相关（收益）/费用、债务清偿成本（收益）和税务调整被排除在非 GAAP 其他收入和费用、非 GAAP 税率、非 GAAP 净收益和非 GAAP 稀释净每股收益之外。这些项目可能对相应的 GAAP 收益指标和现金流产生重大影响。

• 惠普可能无法立即清算包括在总现金中的短期和某些长期投资，这可能限制总现金作为流动性指标的有效性。

其他公司可能会以不同于惠普的方式计算非 GAAP 财务指标，从而限制了这些指标在比较目的上的有效性。

与使用非 GAAP 财务指标相关的限制的补偿

惠普通过主要依赖其 GAAP 结果并仅作为补充使用非 GAAP 财务指标来考虑其使用非 GAAP 财务指标的限制。惠普还在本新闻稿及其他包含这些非 GAAP 财务指标的书面材料中提供每个非 GAAP 财务指标与其最直接可比的 GAAP 指标的对账，惠普鼓励投资者仔细审查这些对账。

非 GAAP 财务指标对投资者的有用性

惠普认为，除了相关的 GAAP 财务指标外，向投资者提供以固定汇率计算的净收入、非 GAAP 总运营费用、非 GAAP 运营利润、非 GAAP 运营利润率、非 GAAP 其他收入和费用、非 GAAP 税率、非 GAAP 净收益、非 GAAP 稀释后每股净收益、自由现金流、总现金和净现金（债务）等信息，可以为投资者提供更深入的见解，帮助他们理解惠普管理层在财务和运营决策中使用的信息，并使投资者能够 “通过管理层的视角” 来看待惠普的业绩。惠普进一步认为，提供这些信息更好地使惠普的投资者理解惠普的运营表现和财务状况，并评估惠普管理层用于评估和衡量此类表现和财务状况的方法和信息的有效性。披露这些非 GAAP 财务指标也有助于将惠普的运营表现与惠普行业中其他公司使用非 GAAP 财务指标进行补充的表现进行比较，这些非 GAAP 财务指标可能以类似的方式计算。

编辑联系方式

惠普公司媒体关系

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惠普公司投资者关系

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