MORNING BID EUROPE-Courtroom twists add to tariff risks

欧洲晨间快讯 - 法庭的曲折增加了关税风险

凯文·巴克兰对欧洲和全球市场的前景进行展望

随着我们进入这一周戏剧性法庭惊喜的尾声，特朗普总统的关税政策似乎更多是反复无常，最初让投资者欢呼，但随后又让他们面临更多的不确定性。

在亚洲早盘交易中，日本的日经指数的下跌尤为显眼。东京的股票受到避险日元需求回升的额外打击，这削弱了该指数重磅出口商的海外收入价值。

香港的恒生指数的下跌同样引人注目，两个基准指数基本上放弃了前一天的所有可观涨幅。

当鲜为人知的美国国际贸易法院在周三意外阻止特朗普大部分激进关税时，理由是他超越了自己的权力，似乎有迹象表明司法机构可能对他常常不稳定的政策制定提供制衡。

但一天后，这些关税又回来了，因上诉法院在考虑案件时重新实施。这并不意味着最终裁决的前兆，但特朗普的团队已经表示，他们有其他途径来维持关税的有效性。

对于企业、消费者和中央银行来说，这只是一个让他们继续观望的理由，推迟已经延迟的招聘、支出或降息决策。

然而，对于美国的贸易伙伴，特朗普政府向我们保证，善意谈判仍在继续。财政部长斯科特·贝森特特别提到他今天将在华盛顿与日本代表团进行的高级别会谈。

尽管特朗普持乐观态度，但达成协议却很困难——与英国的广泛协议迄今为止是唯一的一个。贝森特承认与中国的谈判 “有些停滞”，并补充说可能需要特朗普和中国国家主席习近平的直接参与。

围绕关税的法庭戏剧恰逢关税收入开始上升。派博·桑德勒的唐纳德·施奈德在社交媒体平台 X 上估计，关税收入的年化速度为 2550 亿美元，高于约 850 亿美元的常态。

这将是个好消息，因为特朗普的 “宏伟美丽法案” 中的大规模减税和支出措施即将提交参议院，已经引发了对美国财政可持续性的担忧。

该法案的一位批评者是埃隆·马斯克，迹象表明他在 DOGE 的工作看似安静的退出可能带来一些不快。

但特朗普随后宣布将在白宫举行盛大的告别新闻发布会，补充说，尽管这将是特斯拉和 SpaceX 首席执行官在政府薪酬上的最后一天，“他将永远与我们同在”。

在周四白宫的私人会议后，特朗普与美联储主席杰罗姆·鲍威尔之间的气氛似乎也不再那么沉重。尽管总统重申他认为中央银行不降息是个错误，但社交媒体上没有任何人身攻击的言论，可能让上个月因特朗普公开威胁解雇美联储主席而动荡的市场松了一口气。

可能影响周五市场的关键发展：

-德国消费者通胀数据（5 月）

-意大利银行行长帕内塔在罗马发言

-美联储发言人包括旧金山联邦储备银行行长达利、达拉斯联邦储备银行行长洛根、亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克和芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比