JPMorgan Chase's Dimon: The real threat to the U.S. lies in "internal enemies," fiscal spending and QE will cause the bond market to collapse

摩根大通 CEO 戴蒙警告，因為美國政府 “花錢” 大手大腳、美聯儲 QE 猛開印鈔機，債市將會 “崩潰”。美國自身有種種問題，相比海外對手，“內部的敵人” 才是美國最大的威脅。

債市危機不是會不會來 是何時來

戴蒙認為，美國政府之前 “大規模過度” 的支出以及美聯儲同樣 “大規模過度” 的量化寬鬆（QE）政策，已為債券市場埋下定時炸彈，會讓債市 “崩潰”。他在美東時間 30 日週五出席一個論壇的會議時説：

“我只是不知道這會是六個月還是六年後的危機，我希望我們能改變債務軌跡，以及做市商的做市能力。不幸的是，也許我們需要它（危機）來喚醒自己。”

近年來，戴蒙多次表示他對全球赤字支出感到擔憂。本週五，當被問及所謂的 “債券義警”（bond vigilantes）是否捲土重來時，他回答：“是的。”

評論認為，戴蒙的言論和他上月的預測呼應。當時他預計，美國國債市場將出現一次 “小風波”（kerfuffle），那將迫使美聯儲干預。戴蒙當時將矛頭指向銀行補充槓桿率等存在"深層缺陷"的監管規定，認為這些限制了銀行的做市能力。

值得玩味的是，本週五戴蒙還説，雖然市場一旦出現危機狀況可能會感到恐慌，但摩根大通可能會從中受益。他坦言：

“我告訴監管者，這件事一定會發生，到時你們會恐慌。我不會恐慌，我們會沒事。我們可能還會賺更多錢，然後我的一些朋友會説我們喜歡危機，因為這對摩根大通有利——其實不然。”

“內部敵人”：美國真正的威脅

戴蒙認為，他國並非美國最大的威脅，真正的威脅是 “內部敵人”。他説，被視為潛在對手的大國在很多方面做得很好，也有很多問題

“但我真正擔心的是我們自己。我們能否整頓好自己——我們的價值觀、能力和管理。”

戴蒙認為美國存在 “管理不善” 的問題，説現在 “管理不善的程度非同尋常”。他呼籲完善政府許可、監管、移民、税收、市中心學校和醫療保健系統。他表示，如果這些問題得到解決，美國經濟的年增長率有望達到 3%。

戴蒙表示，他同意 “股神” 巴菲特的觀點，也認為美國有韌性是常態，但指出，這次情況不同。“我們必須齊心協力，必須迅速行動。” 政客們應該專注於解決美國的問題。税法、市中心學校和軍隊都需要改革。

根據國會預算辦公室去 6 月的報告，美國政府赤字去年約為 2 萬億美元，佔 GDP 的 7% 左右。戴蒙警告，如果美國陷入衰退，“這個 7% 將變成 10%”。

支持對套利交易徵税

在税收政策方面，戴蒙支持對套利交易徵税，這與特朗普政府最近為封堵這方面税收漏洞的活動保持一致。

戴蒙説：美國 “絕對” 應當對套利交易的收益徵税。他建議用這筆收入來增加所得税抵免，甚至覆蓋到沒有子女的個人納税人，估計這項舉措的額外成本為 600 億美元，將直接惠及社區、家庭和住房領域。

戴蒙表示，美國不應該允許大幅度的州和地方政府税收（SALT）減免/抵扣。他還説，國會應當通過税收立法草案，然後將注意力轉向其他增長議題。美國政府當然應該設法提高效率。