"Sell off America"? Investors abandon U.S. Treasuries but still embrace U.S. stocks

華爾街見聞

2025.06.01 00:36

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投資者對美國資產的態度出現分歧，儘管對美債持謹慎態度，但仍積極投資美股。根據美銀統計，自 2020 年代以來，外國投資者購買了約 3500 億美元的美國股票和 2000 億美元的美國債券。預計到 2025 年，流入美國股市的外國資金將達到 1380 億美元，而對美國債券的資金流入則持平。

“美國例外論” 終結是市場的熱門話題，投資者對於超配美國資產的趨勢是否終結觀點不一。

美銀的統計顯示：

如圖 1，2020 年代以來，外國投資者已購買了約 3500 億美元的美國股票和 2000 億美元的美國債券（包括國債和公司債）；

如圖 2， 2025 年，流入美國股市的外國資金依然強勁（年化 1380 億美元，為有史以來第二大流入年份）；

如圖 3，流入美國國債/公司債券的資金從 1000 億美元降至持平。

到目前為止，外國投資者對美國債券變得謹慎，但仍然看好美國股票。