Nvidia's Q1 Results Were Great, but This AI Stock Could Be a Bigger Winner

週三，所有的目光再次聚焦在 英偉達(NVDA -2.85%) 身上，因為這家人工智能（AI）領軍企業發佈了第一季度財報，結果令人滿意。整體收入同比增長 69%，達到 441 億美元，超出預期的 433 億美元。公司在數據中心領域再次實現了驚人的增長，推動了 AI 革命。數據中心收入增長 73%，達到 391 億美元。

在損益表的進一步分析中，毛利率經過調整後為 71.3%，其中包括對其為中國市場設計的 H20 芯片的 45 億美元減值。最終，公司報告的調整後每股收益為 0.81 美元，超出市場共識。如果不考慮 H20 的減值，英偉達的調整後每股收益將為 0.96 美元。

展望第二季度，英偉達再次面臨芯片出口限制的影響，但仍預計收入為 450 億美元（比沒有出口限制時低 80 億美元）。

投資者似乎對這份報告感到滿意，英偉達的股票在盤後交易中上漲了 4.9%。有趣的是，另一隻 AI 股票 CoreWeave(CRWV 5.44%) 在盤後交易中表現優於英偉達，漲幅達到 5.6%。

圖片來源：Getty Images。

CoreWeave 的關聯

CoreWeave 是一家專注於生成式 AI 的雲計算服務運營商，允許公司根據需要租用 AI 計算能力（其中大部分是基於英偉達芯片構建的）。

英偉達是 CoreWeave 的重要客户和主要投資者。CoreWeave 的股票在 5 月早些時候上漲，此前英偉達披露其持有 2420 萬股股票，現價值超過 25 億美元，遠高於英偉達在 CoreWeave 於 2025 年 3 月底上市時支付的價格。

由於 CoreWeave 的市值為 600 億美元，遠小於英偉達，並且其股票波動性更大，因此它在某種程度上像是英偉達的超級增強版，具有更高的 AI 暴露度。最近的 IPO 利用了公司飛速增長的機會，同時也幫助其應對因需要在英偉達組件和物理基礎設施上支出而造成的巨大虧損。

在其首次公開季度中，CoreWeave 的收入增長了 420%，達到 9.816 億美元。其淨虧損從 1.292 億美元擴大至 3.146 億美元，部分原因是與 IPO 相關的成本，包括基於股票的補償，其利息支出從 4070 萬美元激增至 2.638 億美元。

調整後的營業收入（不包括基於股票的補償）從 2500 萬美元躍升至 1.626 億美元，顯示出其基礎業務是盈利的。

為什麼 CoreWeave 可能會超越英偉達

英偉達仍在推動 AI 敍事，因為它是為數據中心提供所需 GPU 和其他組件的明確領導者，使其成為 “AI 工廠”。然而，股票的上漲空間更為有限，因為其在 AI 領域的潛在增長已在股價中反映出來。以 3.3 萬億美元的市值來看，英偉達要在這一點上給投資者帶來驚喜將非常困難。

另一方面，CoreWeave 的潛力則較少被理解，且更難以建模。作為一隻新股，投資者仍在摸索其商業模式以及其是否能在長期內盈利。

英偉達的財報為 CoreWeave 的增長增添了另一個信心來源，因為對 AI 基礎設施的需求依然強勁。我們已經聽到了英偉達的大型科技同行的消息，資本支出預測依然強勁。隨着英偉達全速推進其 AI 工廠，CoreWeave 的增長前景也顯得強勁。

如果你對英偉達的前景持樂觀態度，投資 CoreWeave 似乎是一個明智的選擇。英偉達的 AI 基礎設施合作伙伴自 3 月 28 日上市以來已經翻了一番，如果 AI 需求保持強勁，可能會進一步上漲。根據英偉達的最新更新，這兩隻股票的看漲前景似乎依然強勁。