Is Duolingo Stock a Buy in the Second Half of 2025?

多鄰國(DUOL 1.35%) 的股票最近表現非常火爆。在過去的 12 個月裏，由於強勁的財務業績和增長前景，其股價上漲了 164%。

如果你錯過了這次令人印象深刻的反彈，你可能現在考慮在該股票上建立一個頭寸。以下是你需要了解的關於這家高增長科技公司的信息。

圖片來源：Getty Images。

多鄰國交出了又一個出色的季度業績

多鄰國提供全球第一的語言學習應用，並在 2024 年表現卓越。所有關鍵指標，包括收入、預訂和淨收入，都達到了創紀錄的水平。收入激增 41%，達到 7.48 億美元，而淨收入則從 1400 萬美元增長了六倍多，達到了 8900 萬美元。

而且公司在 2025 年也開局強勁。第一季度，收入同比增長 38%，達到 2.31 億美元，預訂量增長 38%，達到 2.72 億美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）利潤率也提高了約 900 個基點，達到了 27.2%。

這種強勁表現的基礎是穩定的用户增長。月活躍用户（MAU）達到了 1.302 億，同比增長 33%。日活躍用户的增長更為顯著，增長了 49%，達到了 4660 萬。

但整體用户增長只是故事的一部分。多鄰國還在提高其付費訂閲者的滲透率，年同比從 8.6% 提高到 8.9%。對內容和用户體驗的持續改進導致了更好的用户參與度。例如，應用程序的虛擬助手 Lily 允許多鄰國 Max 的訂閲者在一個有趣、低風險的環境中練習語言技能，幫助他們逐漸建立信心。

多鄰國的長期前景依然光明

儘管公司已經擁有令人印象深刻的覆蓋面和規模，但其仍有很長的增長空間。管理層表示，在線語言學習行業到 2025 年將價值 470 億美元，這只是每年 6 萬億美元全球教育支出的一小部分。

公司還估計，全球有 20 億人正在學習一門新語言。在其 1.302 億的月活躍用户中，付費訂閲者不到十分之一，這為這家科技公司提供了巨大的機會，以擴大其用户基礎並逐步轉化他們。

為此，多鄰國的持續改進努力將顯著有助於吸引、留住和轉化普通學習者為付費訂閲者。它增加了音樂和數學等新科目，以努力超越其語言課程。

將人工智能引入平台是多鄰國改善學習成果的另一個例子。公司計劃通過將 Lily 及其環境製作成 3D，並添加互動背景，使對話對學習者更加沉浸式，從而提升用户體驗。

股票非常昂貴

儘管多鄰國的穩健執行和增長前景有許多值得稱道之處，但該股票並不便宜。截至目前，其市盈率超過 250。即使你認為這是一個以增長為首的故事，並專注於其市銷率，按照 30 倍的 trailing revenue，多鄰國也是 納斯達克綜合指數 中最昂貴的大型股票之一。

大多數成長型股票都預期會有溢價，但支付如此高的價格伴隨着顯著的風險。即使是一個小的波動，質疑多鄰國的樂觀前景，也可能導致其估值大幅收縮。

然而，這種短期波動的潛在性不應立即嚇跑投資者，尤其是對於一家顯然在全力以赴應對巨大市場機會的公司。考慮到這一點，對於至少有五年長期投資視野或極高風險承受能力的投資者來説，建立多鄰國的頭寸是最有意義的。